> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 低硫燃料油日报总结 ## 核心内容 ### 行情分析 当日低硫燃料油价格呈现早盘窄幅震荡，午后多头主动进攻，推动价格上行，突破日内阻力位，最终收于日内高点附近，短期多头趋势明显。价格波动较大，日内波动率提升，形成带长影线的小阴线。 ### 次日展望 若隔夜原油延续强势，低硫燃料油或高开上行，并可能放量突破前高，打开上行空间。若多空分歧加大，原油波动收窄，价格或将缩量宽幅震荡，等待新的市场驱动。 ### 宏观预期 中东地缘政治长期不确定性导致地缘溢价常态化。在全球能源转型背景下，炼厂更倾向于生产高附加值的轻质成品油，减少重质燃料油的产出，从而降低低硫燃料油的供应弹性。亚洲贸易活跃度较高，支撑了新加坡等亚洲港口的船加油需求。 ## 主要观点 - **短期趋势**：多头主导，价格上行，突破前高可能性存在。 - **中期逻辑**：地缘溢价常态化，供应弹性下降，需求支撑尚存。 - **市场情绪**：因霍尔木兹海峡安全局势引发的担忧，导致价格出现情绪性超涨。 - **裂解价差影响**：成品油裂解价差高企，炼厂优先保障汽柴油和航煤生产，低硫燃料油产量被动压缩，库存偏低。 ## 关键信息 ### 合约表现 | 合约 | 当日价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 周均成交量 | 持仓量 | 沉淀资金（百万） | |------|--------|------|--------|--------|------------|--------|------------------| | LU2605 | 4966 | 508.00 | 11.40% | 29 | 16126 | 3708 | 77.1 | | LU2606 | 4682 | 260.00 | 5.88% | 808 | 227206 | 58571 | 1189.9 | | LU2607 | 4577 | 245.00 | 5.66% | 229 | 58374 | 33474 | 664.8 | | LU2608 | 4461 | 201.00 | 4.72% | 18 | 4068 | 2942 | 57.5 | | LU2609 | 4388 | 195.00 | 4.65% | 19 | 6440 | 4079 | 78.2 | | LU2610 | 4300 | 195.00 | 4.75% | 0 | 59 | 55 | 1.0 | | LU2611 | 4270 | 184.00 | 4.50% | 0 | 8 | 31 | 0.6 | | LU2612 | 4335 | 238.00 | 5.81% | 0 | 58 | 95 | 1.7 | | LU2701 | 4182 | 176.00 | 4.39% | 0 | 15 | 43 | 0.8 | | LU2702 | 4201 | 200.00 | 5.00% | 0 | 9 | 17 | 0.3 | | LU2703 | 4153 | 98.00 | 2.42% | 0 | 17 | 52 | 0.9 | | LU2704 | 4105 | 105.00 | 2.63% | 0 | 8 | 21 | 0.4 | ### 供应与需求 - 低硫燃料油作为炼厂副产品，产量被动压缩，库存偏低。 - 新加坡低硫燃料油供应持续收紧，库存降幅明显。 - 航运需求韧性支撑价格，尤其在供应偏紧的背景下，需求端边际改善将被放大。 ## 风险关注 - **原油走势**：需密切关注国际原油隔夜走势，若出现突发暴跌，可能引发低硫燃料油期价跳空低开或日内大幅下挫。 - **多空博弈**：若价格减仓回落，可能是多头抛压所致，需警惕市场情绪变化带来的价格波动。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。 - 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。