机械行业2022年01月策略：寻找绩优小盘股-20220108-国信证券-25页_1mb

机械行业2022年1月投资策略总结

核心内容

本报告为机械行业2022年1月投资策略，建议投资者超配该行业，重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司和基本面良好、具备较强竞争力的低估值细分行业隐形冠军。

主要观点

• 产业升级与自主可控是机械行业长期成长的两大主线，高端制造迎来成长机遇。
• 检测服务行业：建议重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、信测标准，关注中国电研、国检集团、电科院。
• 上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达等。
• 产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、克来机电等。
• 专用/通用装备行业：重点推荐联赢激光、杭可科技、浙江鼎力、捷佳伟创、迈为股份等。

关键信息

12月行情回顾

• 12月机械行业（中信分类）指数下跌 -1.20%，跑输沪深300指数 3.45个pct。
• 机械行业TTM市盈率/市净率约为 36.70/3.26倍。
• 细分行业中，油气装备、轨交装备、冷链装备涨幅靠前，新能源汽车装备、光伏装备、半导体装备涨幅靠后。

行业重点推荐组合

• 重点推荐组合：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭。
• “小而美”组合：信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通。
• 12月表现：重点推荐组合 -4.92% / “小而美”组合 +4.33%。

行业数据跟踪

• 12月制造业PMI指数为 50.30%，环比上升 0.20个pct。
• 工程机械：CME预测12月挖掘机销量同比下降 28.64%。
• 工业机器人：2021年1-11月产量同比 +49.00%。
• 培育钻石：11月维持景气区间，印度培育钻石毛坯钻进口额持续上涨。

机械行业低估值标的梳理

• 筛选标准：PEG < 1，TTM市盈率 < 35倍，2022年预测PE < 20倍，2021年涨幅 < 30%。
• 部分低估值标的包括：中联重科、天山铝业、柳工、徐工机械、中铁工业、郑煤机、东宏股份、龙净环保、宁水集团、山河智能、康尼机电、威海广泰、安徽合力、福龙马、大元泵业、建设机械、杭叉集团、东方精工、纽威股份、康力电梯、柯力传感、日上集团、建科机械、昊志机电、绿田机械、富煌钢构、博深股份、君未股份、标准股份、建科机械、博深股份、君未股份、标准股份、建科机械、博深股份、君未股份、标准股份等。

“专精特新”小巨人企业情况更新

• 2021年累计涨幅前五的“专精特新”机械个股为：长川科技、奕瑞科技、欧科亿、华辰装备、中科电气。
• 机械板块“专精特新”上市公司市值50亿以下占比 54.35%。
• 市值150亿以上的“专精特新”公司有6家，分别为：奕瑞科技、长川科技、绿的谐波、至纯科技、中科电气、亿嘉和。

业绩表现

• 2021年前三季度“专精特新”公司归母净利润同比增速均值为 49.40%，高于科创50等指数。
• 毛利率及净利率均值分别为 39.04% / 16.42%，高于上证综指、创业板指等。

研发投入

• 研发费用率在 5%~10% 的“专精特新”公司占比最高（42.39%）。
• 研发费用率最高的前五家公司为：皖仪科技、天准科技、古鳌科技、长川科技、亿嘉和。

风险提示

• 宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。

独立性声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于作者职业理解，力求客观公正，不受第三方影响。

投资建议

• 建议自上而下关注主流高景气行业产业链中竞争格局变化的细分环节优质公司。
• 建议自下而上寻找高景气细分行业龙头公司和具备结构性成长机会的公司。
• 综合考虑公司技术、产品、品牌、渠道，优选龙头公司。