20210307-安信证券-机械行业周报_关注一季报业绩及持续性_寻找低估值高增长细分领域龙头_22页_1mb

机械行业投资分析总结

核心观点

进入3月以来，大部分公司一季度业绩表现已基本可以预判。由于去年疫情影响低基数、海外疫情相对严重造成全球供应链向中国转移等因素，预计较多机械设备公司将收获高增长。我们认为，一季报增速高，且疫情对行业影响较为长远、造成公司竞争力永久性增强的公司更具投资价值。

投资主线

主线一：工程机械延续高景气，中期视角下行业景气度有望超预期

• 行业表现：2021年2月挖掘机销量约为22000台，同比增速约137%；其中国内市场销量18000台，同比增速约160%；出口市场销量4000台，同比增速约69%。
• 市场预期：工程机械行业在经济周期向上和逆周期投资类财政政策共振下，景气度有望超预期。
• 重点推荐：三一重工、恒立液压、艾迪精密。

主线二：煤矿智能化是煤炭行业主旋律，关注煤机智能化龙头

• 政策支持：发改委等八部委联合出台《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，推动煤矿智能化发展。
• 行业背景：新一代工人对工作环境要求较高，煤矿用工荒促使煤企推进智能化改造。
• 市场空间：全国约有6000个工作面，预计未来5年智能化市场空间超100亿元。
• 重点推荐：郑煤机。

主线三：电动工具行业需求保持景气，相关配件装备需求旺盛

• 行业现状：电动工具行业维持高景气度，全球龙头采购计划持续向好。
• 增长动力：电动工具在工业和家用场景中应用不断扩大。
• 市场预测：全球电动工具市场2020年达295亿美元，预计2025年达369亿美元，复合增速4.6%。
• 重点推荐：山东威达，关注巨星科技。

一周市场表现

• 行业指数：机械行业指数上涨1.0%，跑赢沪深300指数（下跌1.4%），在28个行业中排名第15。
• 子行业表现：
  • 涨幅较多：农业机械（+21.31%）、环保设备（+11.46%）、工业制冷（+4.64%）、智能物流（+4.20%）、电梯设备（+3.65%）。
  • 跌幅较多：铁路设备（-0.11%）、光伏设备（-0.90%）、锂电设备（-1.04%）、半导体设备（-1.59%）、工程机械（-2.30%）。
• 重点个股表现：
  • 涨幅前五：华宏科技（+22.24%）、杭叉集团（+15.97%）、亿嘉和（+15.33%）、美亚光电（+15.16%）、豪迈科技（+13.93%）。
  • 跌幅前五：广电计量（-12.25%）、浙江鼎力（-18.98%）、克来机电（-6.74%）、先导智能（-7.03%）、捷昌驱动（-8.28%）。

重点公告与业内新闻

工程机械

• 中联重科：刷新中国出口海外最大吨位起重机记录。
• 柳工路机：海外市场销量再创新高，印度市场推进CKD项目。

工业自动化

• 拓斯达：33亿智能制造项目一期摘牌，预计投产后拉动地方工业产值约210亿元。

油服设备

• API周报：原油库存意外激增，但成品油库存锐减削弱其利空影响。
• OPEC会议：中东油商希望获得更高油价，沙特宣布减产以避免市场供应过剩。

光伏设备

• 上机数控：与新疆大全签订三年5.37万吨多晶硅料采购长单。
• 白银成本：白银占光伏组件成本约10%，行业需关注白银成本控制。
• 政策利好：李克强提出碳达峰行动方案，大力发展新能源。

轨交设备

• 2035年铁路规划：铁路网规模将达20万公里，其中高铁7万公里。
• 高速动车组碰撞试验：中国成功完成8辆编组高速动车组碰撞试验，验证被动安全技术。

锂电设备

• 4680电池：松下与LG能源争夺特斯拉4680电池订单。
• 动力电池装机量：2020年全球动力电池装机量约136.30GWh，同比增长18%。

半导体设备

• 环球晶圆：收购Siltronic 70.27%股权，扩大生产规模。
• IC Insights：预计2021年全球存储市场将增长21%，2022年再增长29%。
• 北美设备销售：2021年1月北美半导体设备制造商销售额增长29.9%。

激光设备

• 长光华芯：发布28W商用单管芯片，性能和可靠性提升。
• Lumibird：收购萨博激光测距仪业务，巩固欧洲国防市场地位。

3C自动化设备

• 美的集团：启动史上最大回购计划，金额不超过140亿元。
• 艾迈斯半导体：发布3D dToF解决方案，预计2021年底量产。
• 戴尔财报：新财季销售额261亿美元，显示PC需求依然旺盛。

风险提示

• 行业需求下降
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨

行业评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

数据追踪

• 工程机械：
  • 2021年1月挖机销量1.96万台，同比增长97.2%；
  • 2020年全年挖机销量327605台，同比增长39%。
• 工业机器人：
  • 2020年12月工业机器人产量29706套，同比增长32.4%；
  • 2020年全年工业机器人产量237068套，累计增长19.1%。
• 光伏设备：
  • 截至本周，光伏级多晶硅价格15.63美元/千克，硅片0.19美元/片，电池片0.07美元/瓦，组件0.18美元/瓦。
• 油服设备：
  • 布伦特油价收于69.36美元/桶，同比上涨4.88%；
  • WTI油价收于66.09美元/桶，同比上涨7.46%。
• 锂电设备：
  • 2021年1月新能源汽车销量179.1176万辆，同比增长286.38%；
  • 2020年12月动力电池装车量8.7GWh，同比上升275%。
• 半导体设备：
  • 2021年1月北美半导体设备制造商销售额30.4亿美元，同比增长13.4%；
  • 预计2021年全球半导体设备销售额将增长至700亿美元。
• 激光设备：
  • 2019年我国激光切割设备市场规模为266亿元，增速降至个位数9.47%。
• 3C自动化设备：
  • 2020年12月我国智能手机产量12355万台，同比上升6.20%；
  • 2020年全年智能手机产量110301万台，同比下降5%。

优选股票及评级

代码	公司名称	评级
600031	三一重工	买入-A
601100	恒立液压	买入-A
603638	艾迪精密	买入-A
601717	郑煤机	买入-A
002026	山东威达	买入-A

分析师声明

• 李哲、崔逸凡声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。
• 本报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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