20230628-国泰期货-国债期货_月末流动性收紧_股债联动加强_3页_909kb

国债期货市场分析及总结

根据报告内容，现将国债期货市场情况总结如下：

1. 市场表现

• 国债期货多数收跌，各期限主力合约表现如下：
  • 30年期主力合约跌0.12%
  • 10年期主力合约跌0.10%
  • 5年期主力合约跌0.07%
  • 2年期主力合约收平
• 国债期货指数下跌0.01点，中短期趋势方向被归为看多。
• 无杠杆下，策略近240日累加收益超260%，显示中长期趋势表现突出。

2. 资金与流动性

• 资金面呈现流动性收紧预期，央行通过大量逆回购维持宽裕。
• 隔夜SHIBOR利率上升，7天SHIBOR利率大幅下跌。
• 股债联动效应增强，股市回暖对债市形成一定压制。

3. 债券收益率变化

• 国债收益率方面：
  • 2Y期国债收益率上行1.23%
  • 5Y期国债收益率上行0.50%
  • 10Y期国债收益率上行0.15%
• 超长端30Y期国债收益率下行0.51%，受“降息”效应影响较小。

4. 趋势判断

• 国债期货趋势强度被判定为1，属于偏强。
• 多因子模型信号转负，短期看多，若进一步回落将转为空头思路。
• 市场震荡格局料还将持续，建议关注跨品种做陡曲线交易组合策略。

5. 策略建议

• 国债期货多空格局建议关注“做多短端，做空长端”的跨品种操作。
• TL合约IRR回落明显，应关注期现套利机会及多头替代策略。
• 债市或将面临资金面转紧和股市波动的影响，谨慎操作至关重要。

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