20170521-安信证券-机械行业周报_关注油气价格体制改革_布局OLED设备产业高景气_34页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

2017年5月21日发布的机械行业周报指出，上周机械行业指数上涨2.0%，跑赢沪深300指数（0.5%）。其中，油服板块涨幅最大（17%），主要受国际油价反弹及我国可燃冰试采成功的影响。同时，报告提出四个主要投资机会：OLED设备、周期板块复苏、石油行业利好及低估值高成长公司。

主要观点与关键信息

1. OLED设备行业

• 行业背景：OLED显示方案正逐步替代传统方案，京东方成都6代柔性AMOLED生产线投产标志着国产OLED的起步。全球OLED产线投资达4000亿元，设备需求年均增长500亿元。
• 投资逻辑：国产模组组装设备技术成熟，进口替代空间大。3C自动化及汽车电子市场带动OLED设备需求。
• 推荐标的：智云股份、联得装备、克来机电。

2. 周期板块复苏

• 行业背景：受“一带一路”国际合作会议成果推动，国内外订单陆续落地，周期板块迎来复苏。
• 投资逻辑：工程机械、煤机、油服等板块Q1营收和净利润均有显著增长，资产负债表改善，订单增长预期强。
• 推荐标的：中国中车、神州高铁、春晖股份、中铁工业、柳工、三一重工、徐工机械、海油工程、杰瑞股份。

3. 石油行业多重利好

• 行业背景：油气体制改革文件下发、三桶油签订大额订单、可燃冰试采成功，推动油服行业增长。国际油价持续回升，OPEC是否延长限产成为关键因素。
• 投资逻辑：油服设备企业受益于行业复苏和资本开支增加，可燃冰开采将带动相关设备需求。
• 推荐标的：杰瑞股份、海油工程、中集集团、富瑞特装、海默科技。

4. 低估值高成长细分公司

• 投资逻辑：推荐PE在20倍左右、PB处于历史低位、PEG低于1的公司。
• 推荐标的：中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海机电、安徽合力。

投资机会概述

机会一：OLED设备受益于技术变革

• 行业趋势：OLED设备需求快速增长，国产厂商逐步替代进口。
• 市场前景：预计2017年AMOLED手机渗透率将达27%，2020年达50%。
• 技术需求：3D玻璃、热弯机、玻璃精雕机等设备需求显著增长。

机会二：周期板块业绩改善

• 行业表现：工程机械、煤机、油服等板块Q1营收和净利润均显著增长。
• 市场驱动：一带一路战略推动海外订单落地，国内PPP项目逐步实施。
• 行业前景：周期板块复苏趋势明显，边际改善持续。

机会三：石油行业多重利好

• 政策驱动：油气体制改革、可燃冰试采成功，推动油服设备需求。
• 市场预期：国际油价持续回升，OPEC是否延长限产影响行业前景。
• 行业增长：油公司资本开支增加，油服设备企业受益。

机会四：低估值高成长公司

• 投资逻辑：PE、PB、PEG等指标筛选出优质成长股。
• 推荐标的：中金环境、龙马环卫、豪迈科技等。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对机械行业造成压力。
• 新兴转型不达预期：技术替代和产业升级可能不及预期。

重点公司推荐

行业动态分析

工业自动化行业

• OLED量产提速：京东方投产6代柔性AMOLED产线，推动国产替代。
• 政策支持：国务院推进“中国制造2025”，鼓励智能制造发展。
• 市场前景：AOI检测设备需求增长，预计未来5-8年需求至少35000台。

铁路设备行业

• 一带一路推动出口：中国高铁成本优势明显，海外订单增长。
• 国内需求稳定：2017年国内铁路投资连续三年维持8000亿元高位。
• 高级修市场爆发：预计2018-2020年动车组高级修市场将快速增长。

煤机装备行业

• 产量回升：3月原煤产量同比增长14%，煤机需求有望企稳。
• 政策驱动：煤炭去产能持续推进，机械化和智能化升级。
• 行业前景：2017-2020年煤炭综采设备投资年均增速达9.37%。

锂电行业

• 行业现状：新能源汽车销量增速放缓，但动力电池产能扩张。
• 技术趋势：动力电池行业集中化趋势明显，龙头企业扩张带动设备需求。
• 投资逻辑：锂电设备企业受益于行业集中度提升和订单增长。

油气行业

• 可燃冰试采成功：我国成为首个实现海域可燃冰连续稳定产气的国家。
• 油价回升：国际油价连续第二周反弹，OPEC限产延长成为关注焦点。
• 行业前景：油服设备企业受益于行业复苏和资本开支增加。

工程机械行业

• 销量复苏：2017年1-4月挖机销量同比增长近100%，显示行业回暖。
• 盈利能力提升：工程机械行业Q1净利润大幅增长，应收账款占比下降。
• 行业前景：行业处于大周期复苏阶段，未来增长可期。

结论

机械行业在2017年5月表现出色，受益于OLED设备替代、一带一路带来的周期复苏、石油行业利好及低估值高成长公司的投资机会。行业整体处于复苏阶段，重点关注设备厂商及受益于政策和行业变革的龙头企业。