20170521-华泰证券-中国油气改革政策深度报告：油气改革，重塑竞争力的必然选择_29页_1mb

油气改革深度分析报告总结

核心内容

本报告围绕中国油气改革的背景、政策、行业影响及重点推荐企业展开，强调市场化改革是中国油气产业提升效率和国际竞争力的必然选择。改革涵盖全产业链，包括上游勘探开发、中游管网运营、下游销售和定价机制，旨在打破垄断，引入多元投资主体，实现资源优化配置。

主要观点

• 改革背景：中国油气行业长期受垄断影响，面对国际油价低位运行和全球能源格局变化，改革势在必行，以提升行业整体效率和国际竞争力。
• 改革方向：政策明确要求实行“放开两头，管住中间”的定价机制，推动天然气价格市场化，同时推进管网分离，实现公平接入。
• 上游改革：通过招标出让区块，引入民营资本，打破“三桶油”的垄断，提高勘探开发效率，为民营油服企业带来新的市场机遇。
• 下游改革：完善天然气定价机制，推进非居民用气价格市场化，优化居民用气定价，以降低终端使用成本。
• 中游改革：推进天然气管网独立，实现公平接入和第三方开放，提高市场透明度和效率。
• 改革影响：改革将推动油气产业链各环节市场化，提升资源利用率和行业整体效益，为民营企业提供更广阔的发展空间。

关键信息

• 改革政策：《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》于2017年5月21日正式出台，明确改革任务和方向。
• 市场趋势：国际油价预计长期围绕60美元波动，改革有助于提升国内油气行业盈利能力。
• 国内现状：国内油气产量与消费量差距拉大，老油田进入减产周期，需加强勘探开发。
• 改革试点：新疆率先开展油气区块招标，引入民营资本，成为改革前沿阵地。
• 重点企业：杰瑞股份和恒泰艾普被重点推荐，认为其在油服行业中具备较强竞争力。

改革任务

1. 完善油气勘查开采体制：实行勘查区块竞争出让制度，提升资源接续保障能力。
2. 改革油气进出口管理体制：提高国际资源利用能力，增强市场风险防范。
3. 改革油气管网运营机制：推进管网独立，实现公平接入。
4. 深化下游竞争性环节改革：完善技术标准，促进市场公平竞争。
5. 改革油气产品定价机制：推进价格市场化，加强成本监管。
6. 深化国有油气企业改革：推进专业化重组，实现混合所有制。
7. 完善油气储备体系：建立多元化储备机制，提升战略安全保障能力。
8. 建立健全油气安全环保体系：加强全过程安全监管，提升全产业链安全清洁运营能力。

改革意义

• 提升效率：改革有助于提升行业整体生产和经营效率，降低资源开发成本。
• 增强竞争力：通过市场化改革，提升中国油气企业的国际竞争力。
• 促进公平：推动市场公平竞争，为民营企业提供发展机会。
• 保障安全：完善储备和安全体系，保障国家能源安全。
• 推动发展：改革将促进能源结构调整，推动绿色低碳发展。

风险提示

• 油价波动：油价大幅下跌可能影响行业复苏进度。
• 政策执行：改革政策的执行力度和效果仍需观察。

重点推荐

• 杰瑞股份：具备较强的技术实力和市场竞争力，重点推荐。
• 恒泰艾普：在油气勘探开发领域表现突出，具备增长潜力。

图表目录

• 图表1：2013年以来国家关于推进油气改革的相关政策
• 图表2：原油期货价格走势
• 图表3：世界石油资源已探明储量分布图
• 图表4：各国常规原油生产成本
• 图表5：美国页岩油与常规油气产油结构
• 图表6：各国页岩气可开采储量
• 图表7：各国页岩气可开采储量全球占比
• 图表8：中国前三大油田历年油气产量
• 图表9：中国历年原油产量与消费量对比
• 图表10：中国历年天然气产量与消费量对比
• 图表11：2015年中国常规石油地质资源探明情况
• 图表12：2015年中国常规天然气地质资源探明情况
• 图表13：新疆首轮油气勘查区块分布
• 图表14：新疆首轮油气区块勘查权中标情况
• 图表15：石油生产过程示意图
• 图表16：传统油田技术服务市场构成
• 图表17：A股油服行业民营上市公司
• 图表18：中石油集团油气田及设备服务分公司
• 图表19：中石化集团油气田及设备服务分公司
• 图表20：国内主要油服及设备公司梳理
• 图表21：天然气定价公式（净回值法）
• 图表22：天然气定价机制对比
• 图表23：中国油气管网分布图
• 图表24：2004-2015年中国油气管道建设总里程及增速
• 图表25：中国油气管道结构
• 图表26：2015年中国管道工程细分市场规模
• 图表27：中国天然气管道投资主体