20230806-开源证券-食品饮料行业周报_终止澳麦双反利好啤酒_本轮板块上涨具备逻辑基础_10页_1mb

食品饮料行业周报（2023年7月31日-8月4日）

1. 行业评级与核心观点

• 行业评级： “看好”，维持评级，认为板块上涨有逻辑基础。
• 核心原因：
  • 宏观政策宽松（7月底中央政治局会议表态积极），预期提振，食品饮料估值处于修复过程。
    *商务部终止澳大利亚大麦双反税，啤酒等企业原料成本下降，利好基本面及短期表现。
    *白酒行业K字形复苏，推荐高端白酒与地产酒龙头。
    *啤酒、饮料受益于高温天气销量增长；大众品受零食量贩渠道及餐饮场景修复红利支撑。

2. 市场表现

• 指数表现： 食品饮料指数下跌0.3%，跑输沪深300约10个百分点，一级子行业排名第22。
• 子行业表现： 啤酒（+11%）、烘焙食品（+11%）、肉制品（+08%）反弹领先。
• 个股分化： 惠发食品、品渥食品、*ST西发涨幅居前；嘉必优、海融科技、华统股份跌幅显著。

3. 上游与大宗商品数据

• 农产品价格： 奶价同比下降（全脂奶粉中标价同比-192%），猪周期上行（生猪存栏同比+11%）。
• 原料波动：
  • 大豆/豆粕价格下跌（ soybean现货价同比-165%，豆粕同比+20%）。
  • 白糖价格偏弱运行（柳糖同比+244%，白砂糖零售价同比-08%）。
  • 进口大麦数量大增（同比+1545%），价格下降，影响国内进口格局。

4. 重点事件与数据看点

• **百威亚太：**上半年销量增长94%，营收同比增长14%，中国、印度业务驱动复苏。
• 东鹏饮料： 中报发布临近（8月7日），业绩预期需关注。

5. 风险提示

• 宏观经济下行、消费需求复苏低于预期、食品安全、原料价格大幅波动、政策不及预期等。