20210921-胜利证券有限-胜利早报_2页_375kb

勝利早報總結（2021.09.21）

核心內容概述

本日早報聚焦於全球市場的短期走勢與重點板塊動態，分析了A股、港股及美股的表現與潛在風險，並提及了國際航運、電影市場、量化基金、半導體產業、地產產業鏈、航空股反彈等熱點。同時，對政策風向與市場情緒進行了評估，指出國內經濟與金融維穩，但需警惕市場風險擴散。

---

主要觀點

1. 美股短期震盪風險增加

• 美國兩黨在債務上限問題上存在分歧，可能導致達成協議時間延後，引發市場對股債市場的擔憂。
• 美聯儲四季度縮減QE的言論增加，國際投行亦警示美股高估風險，預計短期內美股將繼續震盪。
• 科技股與新能源汽車股跌幅較大，成長股可能面臨進一步下跌壓力。

2. 國內地產產業鏈調整

• 恒大地產遭追討欠款，引發資金拋售，但國內經濟與金融體系仍保持穩定。
• 地產產業鏈的調整不會導致大規模風險，但需警惕市場悲觀情緒向其他板塊擴散的風險。

3. 國內製造業與電力基建仍是主線

• 國家推行能源雙控制度，限電限產可能對製造業造成影響，但政策支持電力基建投資，有利於相關板塊。
• 市場主線仍以國家扶持政策為主，如製造業與電力基建。

4. 量化基金表現優於主動權益基金

• A股市場熱點分散，有利於量化基金發揮優勢，主動量化基金平均收益率達9%，高於主動權益基金。
• 部分主動權益基金經理開始採用量化方式進行投資，顯示市場對量化策略的重視。

5. 半導體市場預計持續增長

• IDC預計2021年半導體市場增長17.3%，2020年為10.8%。
• 2025年半導體市場預計達6000億美元，複合年增長率為5.3%。
• 2022年底將開始更大規模的產能擴張，可能導致2023年出現產能過剩。

---

市場熱點板塊及個股分析

A股市場

1. 國際航運價格持續上漲

   • 全球貨運需求與航運價格飄升，推動全球造船業迎來第三次超級週期。

2. 電影市場受疫情影響

   • 多地疫情導致暑期檔票房受挫，但對中秋及國慶票房持樂觀態度。

3. 量化基金表現突出

   • 主動量化基金平均收益率為9%，優於主動權益基金。
   • 主動權益基金經理開始採用量化方法進行投資。

4. 半導體市場增長可期

   • 半導體市場預計2021年增長17.3%，2025年達6000億美元。
   • 2022年底將開始更大規模的產能擴張。

H股市場

5. 碧桂園服務收購富良環球

   • 碧桂園服務以不超過100億元收購富良環球，間接收購其目標公司100%股權。

6. 理想汽車交付量預期下调

   • 受馬來西亞疫情影響，理想汽車毫米波雷達供應商晶片減產，導致交付量預期由2.5-2.6萬輛降至約2.45萬輛。

7. 新力控股集團降薪

   • 新力控股集團總部員工降薪幅度較大，副總裁級降70%，總經理級降60%，總監級降50%。
   • 区域公司尚未收到降薪通知。

8. 恒生指數推出新聰明貝塔指數

   • 恒生滬深港通中國單一因數聰明貝塔指數系列旨在捕捉價值、動量、品質、股息率、低波幅及規模等因數。

---

海外市場動態

9. 美國航空股逆勢走強

   • 白宮確認將從11月初允許33個國家完成免疫的人群入境，刺激航空股反彈。
   • 美國航空、達美航空、美聯航分別上漲3.04%、1.67%、1.64%。

10. 債務上限問題引發市場擔憂

    • 耶倫警告債務上限問題久拖不決將造成嚴重風險。
    • 美國國會眾議院將引入暫停債務上限至2022年底的立法，但共和黨不參與，導致立法前景不確定。
    • 參議院少數派領袖麥康奈爾不支援暫停債務上限，但不排斥短期政府支出計畫。

11. iPhone 13系列預購需求優於iPhone 12系列

    • iPhone 13 Pro Max & Pro 的出貨比重與平均運送時間均高於iPhone 12系列。
    • iPhone 13 & mini 的預購需求相對衰退。

---

大行報告重點

12. 瑞信上調百濟神州目標價
    • 瑞信將百濟神州目標價由245.02港元上調至334.42港元，評級維持“跑贏大市”。
    • 集團今年盈利預測上調1%，明年及2023年預測各調低13%。
    • 百悅澤獲加速批准，美國銷售預測升至7600萬美元。

---

總結

整體而言，全球市場面臨短期調整壓力，美國債務上限問題與美聯儲政策引發市場擔憂，而中國地產產業鏈調整與製造業扶持政策仍是市場主導因素。國際航運、半導體、量化基金等板塊表現亮眼，而航空股在政策利好下逆勢上漲。投資者需謹慎對待市場情緒的擴散，同時關注政策動向與產業趨勢。