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勝利早報總結（2022.04.25）

核心內容概述

本報告主要分析了近期全球股市的走勢與政策動態，重點關注國內A股、H股及海外市場的表現。整體而言，市場情緒偏弱，受到美聯儲加息預期、地緣政治風險以及國內疫情反覆等因素影響，預計短期內股市將呈現寬幅震盪尋底態勢。然而，政策支持與行業基本面改善仍為市場提供了一些投資機會。

主要觀點

• 全球市場走勢：
  上週五美股三大指數大幅下跌，標普納指創近七周最大跌幅，科技股表現疲軟。港股與A股同樣處於弱勢，未能企穩。美元指數走強，離岸人民幣跌破6.54關口。

• 美聯儲政策動向：
  鮑威爾在新聞發佈會上強調持續加息的必要性，並暗示可能在5月宣佈縮表。他同時表示，美國經濟衰退風險不高，當前經濟狀況能承受貨幣政策緊縮。

• 國內政策與市場反應：
  證監會與外匯局釋放積極信號，強調資本市場穩定與外資長期投資意願。然而，地區性疫情反覆導致市場對經濟復蘇持謹慎態度，預計股市將以震盪尋底為主。

• 投資機會與配置建議：
  建議關注國家政策受益、具有中長期增長潛力的板塊，如新能源基建。同時，疫情受損行業（如物流、酒旅、餐飲、食品）有望在政策扶持下實現估值修復。

關鍵信息

A股市場動態

1. 央行降准：
   今日央行年內首次全面降准0.25個百分點，釋放資金約5300億元。市場預期貨幣政策將持續邊際寬鬆。

2. 經濟下行壓力：
   王一鳴指出二季度經濟面臨較大下行壓力，需采取更強有力政策措施以穩定經濟增速。

3. 監管對新股破發的關注：
   上交所組織券商座談會，強調主承銷商需提升風險管理能力，合理確定發行價格。

4. 寧德時代推遲一季報：
   公司因謹慎性原則，將一季度報告披露時間延後至4月30日。

H股市場動態

5. 招商銀行業績與人事變動：
   一季度營收與淨利潤均實現增長，但公司原黨委書記、行長田惠宇被調查。目前經營運行正常。

6. 長城汽車業績與政府補貼：
   前三季度獲政府補貼15億元，一季度營收微增，淨利潤略降。

7. 比亞迪員工持股計畫：
   拟回購A股股份用于員工持股計畫，回購金額不低於18億元，不超過18.5億元，參與人數不超過12000人。

8. 新特能源業績亮眼：
   一季度營收與淨利潤均實現大幅增長，分別為67.12億元與24.9億元。

9. 滬港通股票名單更新：
   理想汽車-W、華新水泥及榮昌生物-B被納入港股通股票名單，自4月25日起生效。

海外市場動態

10. 奈飛用戶流失與股價暴跌：
    Q1流失20萬用戶，預計未來幾個月還將流失200萬用戶，股價暴跌35%。分析師認為流媒體市場已過度飽和，行業前景堪憂。

11. 蘋果取消隨機充電插頭：
    自iPhone 12起不再附送充電插頭，預計減少55萬噸礦產開採與200萬噸碳排放，節省至少50億英鎊。

12. 美銀證券對物流行業預測：
    由於疫情與美國經濟放緩，預計物流及港口行業盈利預測下調4%至5%。看好順豐、中通快遞及嘉裡物流的盈利表現。

總結

整體市場環境偏於風險偏好下降與政策支持並存的狀態。國內市場在政策引導下仍有部分行業值得關注，尤其是受益於政策糾偏與中長期增長邏輯的領域。海外市場則因加息預期與流媒體行業調整而表現疲軟，需謹慎評估風險。投資者應關注政策動態與行業基本面，尋找具有估值修復潛力的機會。