20150622-中泰证券-农林牧渔行业_盛夏淘金首推畜禽养殖和农业国企改革_20页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业总结

核心内容

本报告为齐鲁证券于2015年6月22日发布的农林牧渔行业证券研究报告，重点分析了畜禽产业链、农业政策、重点公司估值及市场趋势。报告指出，猪价和鸡苗价持续上涨，畜禽行业景气度提升，建议投资者重点关注养殖板块，同时关注农垦改革带来的投资机会。

主要观点

畜禽产业链景气度提升：猪价继续上涨，瘦肉型猪价达15.38元/公斤，仔猪价达31.23元/公斤，母猪价达1651元/头，自繁自养头猪盈利达168.2元/头，盈利水平已超过150元/头的盈亏线，预计7月猪价将继续上涨。
鸡苗价格强势反弹：烟台地区鸡苗价格达到1.70元/羽，涨幅达47.83%，显示鸡苗供应紧张，行业盈利预期上升。
畜禽链投资机会：报告强烈推荐养殖股，如牧原、天邦、雏鹰、正邦、新五丰、圣农、益生、华英、仙坛、民和、新希望等，认为这些公司具有高业绩弹性。
农垦改革利好农业股：农垦改革文件即将出台，北大荒等公司具备内生与外延增长动力，建议关注。
政策利好农业：央行定向降准降息政策对农业发展构成利好，特别是对“三农”和小微企业，有助于经济复苏和畜禽链行情持续。
饲料价格底部徘徊：豆粕价格反弹，国内现货价达2680.3元/吨，但整体饲料行业仍处于价格底部，盈利空间有限。
大宗粮食价格分化：国内玉米、大豆价格下跌，而国际价格有所上涨，短期国内价格偏弱，但中长期玉米有望受益于畜禽反转行情。
糖价上涨但看空情绪仍存：内外糖价均涨，但受巴西及印度丰产影响，短期看空情绪仍将持续。
经济作物价格波动：棉花现期货价格分化，天胶与橙汁价格均上涨。
水产养殖价格稳定：海参、扇贝、鲍鱼价格维持稳定，但鲍鱼产量受自然因素影响，后期价格可能上涨。
种业行业景气度回升：2014/15种植季制种量大幅下降，预计2015年玉米种子库存将减少，推动行业景气度回升。
农业政策动态：国务院出台支持农民工返乡创业的政策，农业部推动“互联网+”发展和农药使用量零增长行动，显示农业政策持续利好。

关键信息

重点公司推荐

股票代码	股票名称	归属子行业	2015EPS (元)	2016EPS (元)	目标价 (元)	投资评级
002385.sz	大北农	饲料II	0.65	0.97	334	买入
000876.sz	新希望	饲料II	1.55	1.93	407	买入
002588.sz	史丹利	化学制品	1.08	1.40	176	买入
002470.sz	金正大	化学制品	1.52	1.98	340	买入
600598.sh	北大荒	种植业	0.59	0.66	320	买入
002170.sz	芭田股份	化学制品	0.36	0.52	222	买入
002539.sz	新都化工	化学制品	0.58	0.90	331	买入
600201.sh	金宇集团	动物保健II	2.08	2.77	202	买入
002100.sz	天康生物	动物保健II	0.70	0.90	868	买入
002458.sz	益生股份	畜禽养殖II	1.04	0.77	284	买入
002299.sz	圣农发展	畜禽养殖II	0.27	1.15	1110	买入
002714.sz	牧原股份	畜禽养殖II	2.46	4.11	484	买入
002086.sz	东方海洋	渔业	0.27	0.43	243	增持
600467.SH	好当家	渔业	0.13	0.37	730	增持
300186.sz	大华农	动物保健II	0.85	1.57	539	增持
300119.sz	瑞普生物	动物保健II	0.41	0.60	389	增持
002447.sz	壹桥海参	渔业	0.70	1.00	951	买入