20240913-国投安信期货-化工日报_4页

报告摘要

化工行业日报总结（2024年09月13日）

【核心内容概览】

本日化工行业日报主要分析了甲醇、尿素、聚烯烃、氯碱、聚酯、玻璃及纯碱等主要化工品种的市场走势、供需情况及操作建议。整体来看，多数品种处于震荡或偏弱格局，市场情绪偏谨慎，操作机会有限。

【甲醇】

主要观点

现货市场：沿海表需走强，华东现货价格升水盘面。
库存与供应：港口小幅去库，进口量维持高位，国内装置开工持续小幅提升，整体维持高位。
下游需求：传统下游加权平均开工率同比偏低，中秋节前内地运输车辆偏少，生产企业累库。
走势预期：甲醇下有成本支撑，上有下游利润及港口高库存压制，后期走势受宏观影响较大，单边驱动有限。
操作建议：关注本月中下旬下游节前集中备货力度，进口量存在减少预期，整体库存或呈现去库，可考虑甲醇1-5正套。

【尿素】

主要观点

现货市场：盘面小幅反弹后持续上涨乏力，现货价格企稳。
出口与生产：国内出口持续管控，秋季小麦肥生产进程已过大半，东北地区到货量小幅上升，但整体维持低位。
库存与需求：生产企业持续大幅累库，库存压力较大，需求暂无明显好转迹象。
走势预期：基本面延续弱势，冬季储备政策尚未发布，预计时间线相对宽松，总量或有减少。
操作建议：操作机会有限，需等待政策及需求变化。

【聚烯烃】

主要观点

塑料：中秋假期来临，市场资金避险，价格日内走低；节后终端企业或有适量补库行为，新单支撑开工提升预期。
聚丙烯：国际油价低位震荡，成本支撑一般；检修装置陆续开车，市场供应端压力或持续增加；终端需求向好但不及往年。
走势预期：供需双增导致价格走势胶着，整体偏弱。
操作建议：关注节后补库及油价走势。

【氯碱】

主要观点

PVC：下游需求仍未明显改观，管型材开工欠佳，软制品支撑有限；出口市场以价换量，原料电石反弹但成本支撑乏力。
烧碱：山东主力下游受焙烧炉检修影响装置减产，对液碱需求减少；其他传统下游需求刚需采购。
走势预期：PVC弱势难改，烧碱市场预期维稳，个别企业或调整价格。
操作建议：操作机会有限，建议观望。

【聚酯】

主要观点

PX与PTA：PX估值降至偏低水平，负荷下调；PTA负荷下降，聚酯负荷小幅提升，终端开工稳中有升。
乙二醇：本周到港预报量回升，港口结束去库；周度开工下滑，合成气法装置检修；9月下合成气法装置及短停装置重启，国内产量有恢复预期；美国装置重启，远期进口回升预期存在。
走势预期：短期乙二醇供应偏紧，价格在4400一线震荡；后市反弹需看油价及需求端表现。
操作建议：关注油价及需求变化，操作机会有限。

【玻璃】

主要观点

市场表现：期现持续阴跌，沙河和外围市场继续降价，贸易商减少库存积压。
库存与供给：产业链库存向上游集中，本周库存环比增加1.31%，同比增加73.76%；玻璃厂大面积亏损，产量缩减力度不足。
走势预期：中旬有冷修计划，随着亏损时间拉长，产能将进一步压缩；金九迹象未现，订单好转不明显。
操作建议：观望为主，等待政策层面利好消息。

【纯碱】

主要观点

市场表现：近期产量有回升趋势，但下游需求低迷，期价延续弱势。
库存与供给：湖北双环、山东海天和五彩碱业9月初检修，周度产量环比减少1.38万吨；后续部分碱厂恢复运行，预计下周产量环比回升。
走势预期：供给环比缓解但不明显，后续仍存回升压力，供需过剩格局不变。
操作建议：操作机会有限，建议观望。

【操作评级】

品种	操作评级
聚丙烯	★★★
塑料	★★★
PVC	★★★
烧碱	★★★
PX	★★★
PTA	★★★
乙二醇	★☆☆
短纤	★☆☆
瓶片	★★★
甲醇	★★★
尿素	★★★
玻璃	★★★
纯碱	★★★

说明：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌；三颗星表示趋势明晰，具备投资机会；两颗星表示趋势明确但可操作性一般；一颗星表示趋势存在但驱动不足，操作性差。

【总结】

整体来看，化工市场在9月上旬表现偏弱，多数品种受供需矛盾及宏观环境压制，价格震荡或下跌。甲醇、尿素、聚烯烃、氯碱、聚酯、玻璃及纯碱等品种均面临不同程度的库存压力与需求疲软问题。操作上，建议关注节后补库及政策动向，部分品种如甲醇、聚丙烯、塑料、PVC、瓶片、玻璃、纯碱等具备一定的操作机会，但需谨慎对待。乙二醇、短纤等品种则因供应偏紧与需求变化，短期走势仍需观察油价及终端需求表现。

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