20240913-建信期货-能源化工周报_45页

能源化工研究周报（2024年9月13日）

研究团队成员：
李捷（原油、沥青）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、彭婧霖（聚烯烃）、吴奕轩（纯碱玻璃、橡胶）、刘悠然（纸浆）、李金（甲醇）

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1. 原油

• 行情回顾：本周国际油价先跌后涨，OPEC供应偏紧预期支撑油价，但需求边际走弱引发担忧。Brent油价跌破70美元，期权对冲可能引发惯性下跌。
• 基本面：沙特等OPEC成员国继续减产，美国原油产量增速放缓，但全球需求预期下调集中在上半年，下半年需求或改善。 操作建议：OPEC仍将托底油价，下方空间有限，短期或震荡偏强。

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2. 聚酯

• PTA与MEG：成本端原油价格波动强烈影响PTA和MEG。PTA供需格局改善，但需求回升缓慢；MEG库存低位支撑价格，供需结构或逐步优化。 操作建议：PTA小反弹，MEG窄幅震荡，需关注原油和政策面变化。

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3. 甲醇

• 基本面：供应端开工率高企，港口库存累库，传统需求弱势，新兴需求烯烃利润修复。甲醇价格震荡偏弱，但仍需关注宏观情绪和库存变化。 操作建议：内地供应压力大，港口库存高位，需谨慎操作。

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4. 聚烯烃（L丶PP）

• 供需关系：供应端装置恢复增加，需求虽有备货但总体偏弱，PP产量同比增加，库存累积。成本支撑有限，但双节备库可能缓解中游压力。 操作建议：短期震荡偏强，关注供应恢复节奏和成本变化。

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5. 尿素

• 供需矛盾：供应端产量回升，需求农业和出口支撑减弱，港口库存升高，企业库存压力大。尿素价格反弹后或进入震荡区间，关注国内需求恢复和出口政策变动。 操作建议：库存高位，需求偏弱，关注政策驱动的底部支撑。

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6. 工业硅

• 供应与需求：供应端云南等地减产，产量环比小幅增加，库存去库初现，有机硅需求稳定对工业硅形成支撑，但高库存和产量恢复预期压制反弹空间。 操作建议：供需双减逐步改善，支撑价格反弹，但上方阻力强，关注库存持续去化节奏。

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7. 纸浆

• 市场动态：进口纸浆发运环比增加，港口库存下降，下游需求分化。白卡、包装纸需求偏弱，生活用纸动销改善，成本支撑略有提升。 操作建议：纸浆供需格局边际改善，关注下游需求变化和库存积累预期。

该总结涵盖了7大能源化工品类的核心内容，重点突出供需动态、价格走势及操作建议，总计字数约为 **800字**，符合用户要求。