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医药行业周报总结（2014年02月17日）

核心内容

• 医药行业在2014年2月10日至14日期间表现优于沪深300指数，整体上涨4.76%，在28个行业中排名第10。
• 医药商业板块涨幅最大，达6.73%，而医疗器械板块涨幅最小，仅2.84%。
• 申万医药三级子行业中，中药板块净流入资金最多，金额流入率为1.26%；生物制品板块净流出资金最多，金额流入率为-2.12%。
• 本周医药股呈现“小票欢腾、大票沉睡”的趋势，具有新药、并购预期的个股表现突出。

主要观点

• 政策支持：CFDA开通医疗器械绿色通道，优先审批创新医疗器械，有助于推动行业创新。
• 国企改革：14年县级公立医院改革新增700个试点，推动医药分开，鼓励多元化办医。
• 医保政策：贵州省新农合大病医保覆盖24种疾病，补偿比提高至71.88%；包头市新农合人均筹资标准提高至425元，新增白血病等6种病种补偿。
• 并购预期：医药行业并购预期强烈，建议关注具有并购概念的个股。
• 新药进展：新药获批和研发进展成为投资重点，如福安药业、莱美药业、恒瑞制药等。
• 公司动态：南京医药通过定增引入联合博姿，改善财务状况并推动国企改革。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数上涨3.25%，申万医药指数上涨4.76%。
• 医药商业板块涨幅最大，达6.73%；医疗服务板块金额流入率最高，为3.05%。
• 涨幅前五个股：西藏药业、精华制药、昆明制药、南京医药、健康元。
• 跌幅前五个股：莱茵生物、信邦制药、博晖创新、益佰制药、长春高新。

化学原料药及中药材价格

• 维生素A国产和进口价格分别为130元/公斤和133.5元/公斤，周同比分别上升8.33%和9.43%。
• 叶酸国产价格为205元/公斤，周同比上升7.89%。
• 中药材价格整体稳定，太子参、丹参、三七、金银花价格分别为45元/公斤、18元/公斤、390元/公斤、110元/公斤。

行业政策动态

1. CFDA绿色通道：对创新医疗器械实施优先审批，加强沟通与审评。
2. 县级公立医院改革：新增700个试点，提高县域内就诊率至90%，推动医药分开。
3. 新农合政策：
   • 贵州省新农合覆盖24种重大疾病，补偿比达71.88%。
   • 唐山市提高新农合筹资标准至400元，加强费用控制与医疗信息化。
   • 包头市新增白血病等6种病种补偿，提高补偿比例。

重点公司关注

• 南京医药（600713）：
  • 定向增发引入联合博姿，持股比例达26.94%。
  • 募集资金10.6亿元，其中8亿元用于偿还银行借款，改善财务状况。
  • 估值预测：13年EPS为0.05元，对应PE为130倍；14年EPS为0.08元，对应PE为80倍。
  • 投资评级：买入。

重点公司盈利预测与评级

投资策略

• 关注方向：新药获批、并购预期、国企改革。
• 重点个股：福安药业、莱美药业、恒瑞制药、南京医药等。
• 行业评级：强于大市（维持）。
• 公司评级：买入、增持、中性、回避。

风险提示

• 公司内部管理整合低于预期。
• 医药流通行业竞争加剧。

结论

医药行业在2014年2月10日至14日期间表现优于大盘，政策利好不断，特别是国企改革和新药审批政策。重点公司如南京医药、恒瑞医药等受到市场关注，具有并购预期和新药研发进展的个股表现较好。建议投资者关注具备这些特征的公司，并注意行业竞争和管理整合风险。