20210621-山西证券-房地产-市场交易周报_板块继续下跌_估值持续低迷_20页_1003kb

房地产行业周报总结（2021.06.14-2021.06.20）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月14日至6月20日期间房地产行业的市场表现，涵盖板块走势、成交统计、资金流向、融资融券、板块估值及风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的行业动态与投资建议。

主要观点

• 板块走势：上周，申万地产板块下跌2.04%，略强于沪深300指数（下跌2.34%），但近一个月整体表现仍弱于大盘。
• 成交统计：房地产行业成交额和成交量环比下降，分别为273.55亿元和30.99亿股，近两周持续回落。
• 资金流向：房地产板块资金净流出26.9亿元，近3个月资金总体呈流出趋势；龙头公司如万科A、保利地产等净主动卖出。
• 融资融券：板块近两月首次出现融资净卖出，融资余额下降，但5月份以来融资余额呈上升趋势，融资净买入额和占交易额比例持续下降。
• 板块估值：截至2021年6月18日，地产板块动态PE为7.9倍，仅高于银行板块，估值仍处于近10年较低水平。
• 投资建议：尽管板块整体下跌，但龙头公司市占率持续上升，未来两年业绩稳定增长，估值较低且业绩确定性高，具有较高的安全边际。推荐关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等公司。
• 风险提示：包括宏观经济周期波动、货币政策收紧、个别公司资金链断裂及疫情反复等风险。

关键信息

板块走势

• 上周申万地产板块下跌2.04%，略强于沪深300指数（-2.34%）。
• 个股表现分化，涨幅较大的有：卧龙地产、万业企业、顺发恒业、长春经开、世联行；跌幅较大的有：莱茵体育、蓝光发展、新华联、泰禾集团、粤宏远A。
• 换手率较高的个股包括：西藏城投、奥园美谷、苏宁环球、大港股份、ST粤泰。
• 振幅较大的个股包括：西藏城投、卧龙地产、万业企业、莱茵体育、粤宏远A。

成交统计

• 上周行业成交额为565亿元，环比下降273.55亿元；成交量为30.99亿股，环比下降。
• 成交量较大的个股包括：苏宁环球、新湖中宝、万科A、西藏城投、格力地产。
• 成交额较大的个股包括：万科A、奥园美谷、西藏城投、保利地产、鲁商发展。

资金流向

• 上周房地产板块资金净流出26.9亿元，近3个月总体呈流出趋势。
• 龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团等均出现净主动卖出。
• 融资净卖出2.12亿元，为近2个月首次出现融资净卖出，融资余额下降。

融资融券

• 融资余额近2个月首次下降，但5月份以来总体呈上升趋势。
• 融资净买入额呈下降趋势，占周交易额比例也下降。
• 融资买入额占成交额比重较高的有：福星股份、凤凰股份、外高桥、鲁商发展、华发股份。
• 融资净买入额占成交额比重较高的有：金地集团、信达地产、外高桥、世茂股份、上海临港。

板块估值

• 截至2021年6月18日，地产板块动态PE为7.9倍，仅高于银行板块。
• 近10年估值处于较低水平，部分个股如蓝光发展、荣盛发展、中南建设、阳光城、迪马股份估值较低。
• 股息率较高的个股包括：三湘印象、华夏幸福、华联控股、蓝光发展、锦和商业，龙头公司如招商蛇口、绿地控股、金地集团也具有较高的股息率。

投资建议

• 推荐关注：万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。
• 理由：龙头公司市占率持续上升，未来两年业绩将保持稳定增长；板块估值处于低位，具有较高的安全边际。
• 风险提示：宏观经济周期波动、货币政策收紧、个别公司资金链断裂及疫情反复等风险需重点关注。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险：经济环境变化可能对房地产行业产生影响。
• 货币政策收紧风险：利率上升可能增加企业融资成本。
• 个别公司资金链断裂风险：部分公司可能存在流动性风险，影响市场信心。
• 疫情反复风险：疫情对房地产销售和市场活跃度可能造成冲击。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：电话 010-83496341，邮箱 pinghaiqing@sxzq.com
• 公司地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。本报告不构成投资建议，公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 本报告的任何部分未经山西证券股份有限公司事先书面授权，不得以任何形式复制、分发或使用。