20210719-山西证券-房地产市场交易周报_行业资金紧张_板块继续下跌_估值继续下行_20页_993kb

房地产行业周报总结（2021.07.12-2021.07.18）

核心内容概览

2021年7月12日至18日期间，房地产行业整体表现低迷，板块继续下跌，资金面持续紧张，估值处于低位。尽管部分个股表现活跃，但整体市场情绪偏弱，行业仍面临多重风险。

主要观点

• 板块走势：地产板块上周下跌1.65%，弱于大盘（沪深300下跌0.50%），排名行业第25位。近一个月板块走势总体弱于大盘。
• 成交统计：上周申万房地产行业共成交706亿元，成交额和成交量分别环比上升45.55亿元和1.98亿股。但成交额和成交量连续5周低于年平均线。
• 资金流向：上周房地产板块资金净流出30.5亿元，近3个月资金总体呈流出趋势。板块连续3周融资净卖出，融资余额呈下行趋势。
• 板块估值：截至2021年7月16日，地产板块动态PE为7.6倍，仅高于银行板块，估值仍处于近10年较低水平。

关键信息

板块走势

• 上周地产板块下跌1.65%，弱于大盘。
• 个股中，涨幅较大的有中润资源、世联行、*ST松江、奥园美谷、张江高科；跌幅较大的有嘉凯城、华夏幸福、苏宁环球、财信发展、新华联。
• 换手率较高的个股包括西藏城投、奥园美谷、ST粤泰、中润资源、苏宁环球；振幅较大的有中润资源、陆家嘴、世联行、新能泰山、财信发展。

成交统计

• 成交额和成交量连续5周低于年平均数。
• 成交量较大的个股包括苏宁环球、西藏城投、万科A、华夏幸福、世联行。
• 成交额较大的个股包括万科A、奥园美谷、陆家嘴、苏宁环球、张江高科。

资金流向

• 上周房地产板块资金净流出30.5亿元，近3个月总体呈流出趋势。
• 龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股等出现净主动卖出。
• 融资净卖出额为2.95亿元，近5周融资余额持续下行，且连续3周融资净卖出。

融资融券

• 融资余额与融资买入额占流通市值和成交额比例较高的个股包括城建发展、福星股份、世茂股份、鲁商发展、大悦城。
• 融资净买入额前15名个股包括大悦城、招商蛇口、苏州高新、保利地产、浦东金桥。
• 融资净买入额占成交额比例较高的个股包括大悦城、招商蛇口、苏州高新、保利地产、浦东金桥。

板块估值

• 截至2021年7月16日，地产板块动态PE为7.6倍，仅高于银行板块，处于近10年较低水平。
• 龙头公司如绿地控股、金地集团等估值也处于低迷状态。
• 股息率较高的个股包括三湘印象、中南建设、锦和商业、金科股份、荣盛发展，其中部分个股的股息率高于行业平均水平。

投资建议

• 推荐关注：万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等龙头公司及部分二线龙头，因其较低的估值和较高的业绩确定性，具有较高的安全边际。
• 风险提示：
  • 宏观经济周期波动风险；
  • 货币政策收紧风险；
  • 个别公司资金链断裂引发的市场风险；
  • 疫情反复引发的风险。

分析师信息

• 分析师：平海庆
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投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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