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燃料油研发报告总结

报告日期：2025年12月9日
研究员：吴晓蓉，期货从业证号F03108405，投资咨询从业证号Z0021537。

第一部分：数据摘要

• 期货数据：FU主力持仓减少，从2418至2508关口，变化-90；FU仓单显著下降至6100吨；LU主力持仓稳定，小幅减少；LU仓单大幅减少。
• 价差与裂解：FU1-5价差波动，LU-FU主力价差达596美元/吨；高硫裂解值低位，低硫裂解值变化。

第二部分：市场研判摘要

• 高硫市场：现货贴水低位，四季度预期弱势稳定；供应方面，俄罗斯出口物流量微调，但影响不大；需求侧关注新配额影响。
• 低硫市场：供应受苏丹原油出口暂停和炼厂检修影响，支撑价格上涨；需求冬季发电需求不确定，需监控气温和天然气情况。还包括炼厂装置变动和出口动态。
• 整体：市场波动源于供应扰动和需求变化，建议参考但不作为交易依据。

第三部分：附图参考

• 报告包含多个图表，显示新加坡市场现货贴水、价差和裂解数据，来源为银河期货和路透。多个图表监控高低硫市场动态。

该总结基于报告内容，仅供参考。