20211031-中航证券-全信股份-300447.SZ-全信股份三季报点评_三季报业绩高增长_产业结构持续优化升级_4页_399kb

报告摘要

全信股份（军工行业）在2021年前三季度实现了显著的业绩增长，营收和净利润均同比增长超20%，同时毛利率和净利率也有所提升，显示公司盈利能力增强。公司定增项目已完成，募集资金用于扩产，以满足“十四五”期间的订单需求，进一步推动产业结构优化升级。

业绩表现亮眼：
2021年前三季度公司实现营业收入6.87亿元，同比增长28.76%；归母净利润1.34亿元，同比增长37.32%。Q3季度营收和归母净利润分别同比增长13.62%和32.41%，毛利率和净利率均有所提升。
产业结构优化：
公司专注于军用光电线缆及组件、光电元器件、光电系统集成产品等领域的研发、生产与销售，产品广泛应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。同时，公司正积极拓展轨交、商飞及铁建等高端民品市场，实现军民融合发展战略。
定增助力产能扩张：
公司完成定增，募集资金3.2亿元，主要用于航空航天高性能线缆、轨道交通数据线缆、光电系统集成产品和FC总线系列产品等项目的扩产，以匹配未来五年市场需求。
盈利预测积极：
根据预测，公司2021-2023年归母净利润分别为1.75亿元、2.45亿元、3.23亿元，年均复合增长率约32%。对应EPS分别为0.56元、0.78元、1.03元，PE分别为37倍、27倍、20倍，维持“买入”评级。