20180820-梧桐公会-新三板个股流动性评级周报_7页_585kb

新三板数据分析总结

核心内容概述

本报告为新三板流动性评级周报，涵盖2018年第26周至第33周的数据分析，重点分析市场流动性变化及个股评级变动情况。报告指出，市场流动性持续下降，有效市场规模萎缩，个股流动性评级呈现全市场普跌趋势。

主要观点

• 市场流动性下降：单位成本可交易金额的平均值和中位数分别下跌了7.66%和6.98%，有效市场占比保持不变，但整体市场流动性仍呈下降趋势。
• 个股评级分布变化：在评级分布上，有效市场个股规模继续下跌，除中低评级个股数量有所减少外，其余评级个股数量有所增加。
• 评级变动情况：本次评级中，有35只个股流动性评级上升，其中15只升级幅度超过2级；有28只个股流动性评级下降，其中10只降级幅度超过2级。
• 风险提示：报告指出存在原始数据不可靠、模型风险和流动性波动风险，投资者在使用时需结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。

关键信息

市场基本数据（2018年8月17日）

流动性评级分布

流动性评级变动幅度较大的个股

评级上调幅度大于2级的个股

评级下调幅度大于2级的个股

评级说明

• 买入：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上；
• 中性：未来6个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至15%；
• 卖出：未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

建议

投资者可参考新三板股票流动性评级估算个股可容纳交易金额和分配投资组合中的个股头寸比例。在使用中应注意结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。

风险提示

• 原始数据不可靠风险：本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险。
• 模型风险：本报告使用数据模型为本公司自行开发，存在因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。
• 流动性波动风险：由于新三板市场的特殊性，个股流动性波动较大，本报告中的评级依据来自个股历史数据，可能会与当下的实际情况存在差距。

联系方式

研究员：张哲然
邮箱：zhangzheran@wtneeq.com
电话：010-85715117

其他信息

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图表目录

• 图表1：本次评级基本情况
• 图表2：本次流动性评级个股分布情况
• 图表3：本次评级中评级变动幅度较大的个股数量
• 图表4：本次评级上升超过2级的个股列表
• 图表5：本次评级下降超过2级的个股列表