20171016-梧桐公会-新三板个股流动性评级周报_7页_837kb

新三板数据分析总结

核心内容

本次报告为新三板市场流动性评级周报（2017年第33周至第41周），分析了市场整体流动性状况及个股流动性评级的变化。报告指出，市场流动性总体平稳，但有效市场规模有所萎缩，流动性向头部公司集中。

主要观点

• 市场流动性状况：

  • 全市场流动性评级为C以上的个股占比下降，显示有效市场个股规模缩小。
  • 单位成本可交易金额平均值上涨1.52%，中位数下降4.94%，反映市场流动性分布向头部公司集中。
  • 有效市场占比继续下跌4.42%，表明市场整体流动性有所减弱。

• 评级变动情况：

  • 共有26只个股流动性评级上升，其中18只升级幅度超过2级。
  • 共有48只个股流动性评级下降，其中36只降级幅度超过2级。
  • 评级变动幅度较大的个股中，上调2级以上的个股数量较少，下调2级以上的个股数量较多。

• 个股流动性变化：

  • 部分个股流动性显著改善，如“致生联发”从BA升至AA，“铜牛信息”从B升至A。
  • 部分个股流动性明显恶化，如“长江医药”从A降至D，“奥特美克”从BA降至D。

关键信息

流动性评级分布（2017年10月13日）

流动性评级变动幅度

建议

• 投资者可参考新三板股票流动性评级，估算个股可容纳交易金额，并据此调整投资组合中的个股头寸比例。
• 使用流动性评级时应结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。

风险提示

1. 原始数据风险：本报告部分数据来自东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
2. 模型风险：本报告使用的模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差。
3. 流动性波动风险：新三板市场个股流动性波动较大，评级结果可能与实际情况存在差距。

评级说明

• 买入：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。
• 中性：未来6个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至15%。
• 卖出：未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

联系信息

• 研究员：张哲然
• 邮箱：zhangzheran@wtneeq.com
• 电话：010-85715117

免责声明

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分析师声明

• 本报告中所表述的任何观点均准确反映其个人对市场的看法，与研究员薪酬无直接或间接关系。