20180520-天风证券-公用事业行业研究周报_蓝焰控股新区块取得突破_环保大会高规格召开_13页_815kb

文档总结

核心内容

该文档主要聚焦于2018年5月14日至20日，中国公用事业和环保行业的最新动态与投资建议。内容涵盖蓝焰控股新区块开发进展、全国生态环境保护大会召开、非常规天然气发展展望、环保行业PPP模式的变化、重点推荐的投资标的以及行业新闻与上市公司动态等。

主要观点

1. 蓝焰控股新区块开发进展

• 柳林一石西区块已打出8口勘探井，其中4号井进入试采气阶段，预计2019年将形成产量贡献。
• 18年计划打井20口，未来总体计划打井84口，单口井平均出气量预计达5-6万方/日。
• 国新管线已规划并进入招投标阶段，全长约8公里，输气能力约为100万方/天，预计采暖季前完成建设。
• 区块储量约为300-400亿方，规划产能30-40亿方/年，远期售气量保守估计为10亿方/年。待第二条国新管线建设完成后，产气量有望显著提升。

2. 全国生态环境保护大会召开

• 高规格召开，六大常委出席，强调生态文明建设的重要性。
• 提出打好污染防治攻坚战，目标包括基本消除重污染天气、城市黑臭水体、强化土壤污染管控、持续改善农村人居环境等。
• 财政部23号文标志着环保投资进入后PPP时代，将系统性改变环保行业的PPP模式投融资行为。
• 重点推荐环保公司包括国祯环保、瀚蓝环境、启迪桑德、博世科、雪浪环境、上海洗霸等，认为这些公司有望在后PPP时代获得发展机遇。

3. 非常规天然气发展展望

• 中国非常规天然气资源非常丰富，总量达190万亿立方米。
• 非常规天然气（煤层气、致密气、页岩气）未来十年将进入黄金发展期。
• 国家提高页岩气开采补贴，推动非常规天然气开发，以保障国家能源安全。
• 重点推荐公司包括蓝焰控股、沃施股份、亚美能源、天壕环境等。

4. 5月金股推荐

• 国祯环保：运营104座污水处理厂，污水处理规模达415.8万吨/日，中标PPP项目金额超百亿。
• 瀚蓝环境：国投电力战略入股，依托国企资源，“瀚蓝模式”复制将加速，预计提升项目落地率和盈利能力。

关键信息

投资标的组合

• 公用事业：蓝焰控股、涪陵电力、华能国际、沃施股份
• 环保行业：国祯环保、瀚蓝环境、启迪桑德、雪浪环境

估值与市场表现

• 环保板块与创业板指数走势相关度高，估值与机构持仓水平处于历史底部。
• 在市场风格转向创业板的背景下，环保板块股价可能领先基本面，提前见底反弹。

风险提示

• 政策执行力度不达预期
• 项目进度不达预期

行业新闻动态

环保行业

1. 全国生态环境保护大会召开，强调生态文明建设的重要性。
2. 环保税收入44亿元，节能环保支出1319亿元。
3. 生态环境部公布“清废行动2018”第四批30个挂牌督办问题。
4. 雄安新区生态环境局挂牌成立，为全国首个。
5. 国家推动绿色发展，提升环保治理水平。
6. 天津降低一般工商业电价1.1分，免收余压余热余气自备电厂系统备用费。

公用事业行业

1. 全国一般工商业电价平均再降2.16分。
2. 《中国电力发展报告2017》发布，分析电力需求及技术趋势。
3. 四川自备电厂停发替代年度挂牌交易规模达36.84亿千瓦时。
4. 国家发改委推进增量配电改革试点。
5. 浙江上虞发布分布式光伏发电量财政补贴政策。
6. 湖北十堰计划到2020年建成30座储能电站。
7. 中国核电首个分散式风电项目并网发电。
8. 国家能源局公布4月份全社会用电量增长情况。

上市公司动态

环保行业

• 中原环保中标巩义市生态水系建设工程PPP项目。
• 富春环保2018年一季报净利润同比下降42.94%。
• 久吾高科竞拍取得工业用地。
• 高能环境中标重金属污染治理工程。
• 盛运环保2017年年报显示净利润亏损扩大。
• 创业环保发行公司债券。
• 龙净环保第二大股东减持计划尚未实施。
• 永清环保高管辞职。

公用事业行业

• 国电电力发行公司债券，票面利率4.74%。
• 长青集团完成子公司注册，同时公告回购限制性股票。
• 宝新能源子公司正式列入售电公司目录。
• 广州发展发布2017年报，显示营业收入和净利润增长。
• 金鸿控股因媒体报道原因停牌。
• 易世达设立全资子公司。
• 银星能源募投项目吴忠太阳山二期50MW风电场项目并网发电。

图表信息

• 图1：上周行业表现
• 图2：各行业一周涨跌幅
• 图3：环保板块上周涨幅前十
• 图4：环保板块上周跌幅前十
• 图5：公用事业板块上周涨幅前十
• 图6：公用事业板块上周跌幅前十

估值与盈利预测

总结

该文档全面分析了2018年5月中旬中国公用事业与环保行业的投资机会和政策动向，重点推荐蓝焰控股、国祯环保、瀚蓝环境等标的，强调非常规天然气资源开发及环保PPP模式的转型趋势。同时，文档提供了行业新闻动态、上市公司公告及市场表现分析，为投资者提供了详尽的参考信息。