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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，发布日期为2022年1月6日，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂存煤：截止12月31日，全国电厂样本区域存煤总量为1299.7万吨，环比减少13.59万吨。
• 电厂日耗：日耗煤量为58.74万吨，环比增加3.04万吨。
• 可用天数：可用天数为22.13天，环比减少1.45天。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格走势：坑口价格偏弱运行，港口价格反弹中性。

2. 基差情况

• 01合约基差：-18.2元/吨，基差为187.8元/吨（12月31日）至206元/吨（1月5日）。
• 05合约基差：31.2元/吨，基差为147.4元/吨（12月31日）至116.2元/吨（1月5日）。
• 09合约基差：29.8元/吨，基差为155元/吨（12月31日）至125.2元/吨（1月5日）。
• 盘面贴水：05合约基差偏多，盘面贴水。

3. 期货价格走势

• zc01：收盘价为662.2元/吨，变动为+38.2元/吨。
• zc05：收盘价为702.6元/吨，变动为-11.2元/吨。
• zc09：收盘价为695元/吨，变动为-9.8元/吨。
• 趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

4. 主力持仓

• 主力净空：多翻空，偏空。

5. 结论与操作建议

• 主产区价格：偏弱运行，外购价持续下调。
• 影响因素：安监力度增大，生产积极性偏弱；疫情影响下矿区运输管控严格，调运难度加大。
• 需求方面：工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期。
• 进口煤影响：进口煤价倒挂，消息短暂刺激之后，煤价重归弱势。
• 操作建议：ZC2205合约建议在680-730元/吨区间操作。

关键信息

价格变动

价差分析

• 1-5价差：图示显示动力煤1-5价差。
• 5-9价差：图示显示动力煤5-9价差。
• 基差走势：图示分别展示了01、05、09合约的基差变化。

其他关键信息

• 大秦线运力：小幅下滑，图示展示。
• 内外贸煤：图示展示内外贸煤价走势。
• 水电情况：南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，图示展示。

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