20240131-国泰期货-动力煤_市场观望情绪较浓_区间震荡_3页_556kb

动力煤市场总结（2024年01月31日）

核心内容概述

2024年1月31日，动力煤市场整体呈现观望情绪，价格在区间内震荡运行。从市场表现和基本面来看，短期价格承压，上涨动力不足，市场整体处于阶段性供需双弱的格局中。

市场表现

• 内盘交易情况：动力煤ZC402合约昨日无成交，开盘价为931.60元/吨，最高价931.60元/吨，最低价840.00元/吨，最终收于840.00元/吨。
• 持仓变化：1月30日，郑商所前20位会员持仓显示，动力煤ZC402合约多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手。
• 趋势强度：动力煤趋势强度为0，表明市场处于中性状态，无明显趋势性上涨或下跌。

基本面分析

1. 港口报价

• 南方港口：
  • 广州港：
    • 5500大卡澳煤库提含税价：971元/吨
    • 5000大卡澳煤库提含税价：846元/吨
    • 3800大卡印尼煤库提含税价：635元/吨
    • 4200大卡印尼煤库提含税价：695元/吨
    • 4800大卡印尼煤库提含税价：847元/吨
  • 防城港：
    • 3800大卡印尼煤库提含税价：645元/吨
    • 4700大卡印尼煤库提含税价：837元/吨

2. 国内产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为780元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：455元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：470元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为685元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为840元/吨

主要观点

• 供应端：元旦后主产区产能利用率环比上升，供应小幅修复，但受安检及年前因素影响，供应增幅受限。
• 需求端：终端需求疲弱，多数企业以保供长协煤为主，市场煤采购意愿不强。
• 库存情况：终端及社会总库存连续环比下降，但库存水平仍处于历史相对高位，库存压力不大。
• 价格走势：由于供需双弱，市场煤价格难有显著上行驱动，短期内或维持弱势震荡。

市场建议

• 空头观点：市场煤价格受需求疲软影响，短期承压运行，建议关注需求端变化及政策动向。
• 总体建议：在阶段性供需双弱格局下，市场煤价格缺乏明显上涨动力，短期维持区间震荡，投资者需保持谨慎，关注库存变化及终端采购情况。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因政策、天气、需求变化等因素出现波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议依赖本报告作为唯一投资依据。

其他信息

• 本报告由国泰君安期货发布，仅供专业投资者参考。
• 报告内容基于公开资料，不构成具体投资建议，亦不承诺投资收益。
• 投资者需自行判断并承担投资风险，公司不承担由此产生的任何责任。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。