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2026-03-31 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的燃料油市场早报，内容涵盖市场基本面、库存数据、价差数据、多空分析及行情走势预测，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

市场基本面

• 中东局势升级，尤其是伊朗支持的胡塞武装再次发出军事威胁，提振了亚洲高硫燃料油市场。
• 高硫燃料油和含硫 $0.5%$ 船用燃料油的现金价差回落至三周低点，市场结构偏多。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油价格为733.43美元/吨，基差为535元/吨。
• 新加坡低硫燃料油价格为855.44美元/吨，基差为620元/吨。
• 现货升水期货，市场情绪偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存于3月25日当周增至2659.9万桶，环比增加173万桶。
• 库存增加对市场构成偏空影响。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线偏上，市场趋势偏多。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空单减少，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多单增加，偏多。

价格预期

• 预计FU2605将在4550-4700美元/吨区间运行。
• 预计LU2605将在5150-5350美元/吨区间运行。
• 中东进入发电季节，4月高硫燃料油需求将上升，供应可能不足，市场维持紧张状态。

关键信息

近期多空分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 海峡通行不畅
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO（可能指贸易政策或市场干预）
  • 上游端原油承压受挫

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体市场呈现震荡偏多态势。

风险提示

• 中东迅速停火可能对市场产生负面影响。

每日期货行情

每日现货行情

风险点

• 中东迅速停火：若局势缓解，可能对燃料油价格形成压制。

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