20240201-宏源期货-月度策略报告_需求平淡_硅价偏弱_22页_1mb

工业硅市场月度策略报告总结

市场回顾

截至1月30日，工业硅现货价格大幅下跌，华东地区不通氧553#平均价14,850元/吨，较2023年底下跌166%，较去年同期下跌1366%。通氧553#平均价15,000元/吨，下跌385%和1379%。521#平均价15,450元/吨，下跌252%和1868%。期货主力合约收盘价13,255元/吨，较2023年底下跌639%，较去年同期下跌2578%。

逻辑分析

• 成本端：电价上调导致生产成本上移，尤其是西南枯水期和地区电价变化，支撑部分硅厂成本。
• 供给端：西南产区开工率低，供给收缩，受环保限产影响。
• 需求端：下游需求淡漠，节前备库后成交降温，多晶硅和有机硅采购谨慎，硅铝合金产量下滑。

行情展望及投资策略

价格预计在13,000-14,000元/吨区间企稳，下方空间有限。建议投资者考虑低位布多单，关注节后下游采购情况，特别是多晶硅集中采买时间。

风险提示

主要风险包括宏观风险、硅企意外减停产，以及下游需求恢复不及预期。