20240926-财通证券-轻工出口月度跟踪_床垫_保温杯出口延续稳增_美联储降息落地_17页_968kb

轻工制造行业投资策略月报总结（20240926）

核心观点：

1. 出口表现：

   • 8月轻工整体出口增速稳中有升。
   • 家具出口降幅收窄至-40%，前8月同比高增长99%。
   • 床垫领域： 弹簧床垫出口同比+112%，乳胶床垫增长虽放缓至+212%，但出口额持续增长。
   • 分工领域： 木框架沙发受美元汇率影响出口收入大幅下降，而不锈钢保温杯出口逆势增长278%。

2. 美国市场动态：

   • 美联储降息落地，美国成屋销售同比降幅扩大至42%。
   • 新建住房销售同比大幅增长98%，房价支持力度显现。
   • 居民消费信心指数回升，家居消费需求温和释放，地产业态恢复有利于轻工出口复苏。

3. 库存数据：

   • 美国家居批发商和零售商库存同比降幅收窄，去库进程接近尾声。
   • 库销比稳定在189和155，预示新一轮补库周期将提振出口企业订