20220627-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_硅料供给持续紧缺_价格上涨超预期_15页_807kb

报告摘要

本报告分析了2022年上半年中国光伏行业的发展情况，重点围绕产业链价格走势、装机量与出口数据、行业动态等方面展开。整体判断光伏行业仍处于高景气周期，海外需求旺盛，国内分布式装机持续增长，产业链利润逐步向中下游转移，组件价格稳中有升，部分企业盈利有望超预期。

生产端表现强劲：5月某组件龙头企业实际产量好于计划，6月排产环比小幅提升，产能利用率维持高位，成本向终端传递顺畅。
海外需求旺盛：欧洲市场是主要需求支撑，5月组件出口额达39.65亿美元，同比增长101%，预计全年出口有望保持高增长。
国内分布式装机增长显著：1-5月国内新增光伏装机23.71GW，同比增长97.6%，分布式装机占比达87.51%，集中式项目仍处于待启动状态，但潜在需求旺盛。
硅料价格支撑力度强：硅料价格自2021年底反弹，预计二季度硅料价格将维持在25万/吨以上，全年降幅或低于市场预期，硅料企业盈利有望超预期，推荐关注通威股份、大全能源。
产业链价格稳中有升：硅片、电池片及组件价格在成本上涨背景下维持稳定，辅材价格也基本持平。
组件招标价格持续走高：6月组件中标价格稳中有升，多数项目单价在1.85-1.95元/W之间，显示下游需求强劲。
行业高景气持续：尽管短期价格波动，中长期光伏行业仍保持高景气，预计2022年全球光伏装机量将达250GW，中国装机量有望达108GW。

硅料：
- 本周价格为26.6万/吨，环比上涨1.1%。
- 2022年1月初以来持续反弹，主要因国内项目延后、海外需求旺盛及硅片价格上涨。
- 预计6月硅料产量环比下降5%，全年硅料产量预计80万吨，供给仍小于需求，价格有望维持高位。
硅片：
- 单晶166/182/210硅片均价分别为5.73、6.78、9.13元/片，环比持平。
- 开工率维持高位，一线企业开工率在75%-80%，一体化企业开工率在80%-100%。
电池片：
- 166/182/210电池片主流成交价格分别为1.17元/W、1.2元/W、1.17元/W，环比分别上涨0.9%、0.4%、0.9%。
- 成本传导能力好于预期，M10电池片价格仍有上涨空间。
组件：
- 182尺寸组件成交价格1.93元/W，环比持平。
- HJT组件（M6）价格约2.10-2.15元/W，TOPCon组件（M10/G12）价格约2-2.05元/W。
- 6月一线组件企业排产环比小幅提升，成本向终端传递较通畅。
辅材：
- EVA胶膜价格17.5元/㎡，POE胶膜价格19.5元/㎡，环比持平。
- 光伏玻璃价格有所支撑，3.2mm玻璃均价28.5元/㎡，2.0mm玻璃均价22元/㎡。
- 纯碱市场价小幅上涨，库存下降10%。

国内光伏新增装机：
- 2022年1-5月新增并网装机23.71GW，同比增长97.6%。
- 分布式装机占比达87.51%，预计全年国内装机量达108GW。
组件出口：
- 2022年5月组件出口14.68GW，同比增长83%。
- 5月组件出口额达39.65亿美元，同比增长101%。
- 出口均价0.270美元/W，比去年同期提升0.024美元/W。
- 主要出口目的地为欧洲，5月前三大市场为荷兰（30.24%）、巴西（9.61%）、西班牙（9.12%）。
逆变器出口：
- 2022年5月逆变器出口额达5.28亿美元，同比增长75.86%。
- 浙江、安徽、江苏为主要出口地区，其中浙江出口增长显著，安徽、江苏因疫情物流影响出口略有下降。
组件招标情况：
- 6月组件中标价格稳中有升，主要集中在1.85-1.95元/W区间。
- 多家大型企业中标，如晶科能源、一道新能源、东方日升、阿特斯等。