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沥青期货分析报告总结

日期：2024年08月09日
研究机构：冠通期货股份有限公司

核心观点

1. 供需两弱：沥青开工率持续处于近年同期最低水平，道路基建投资仍面临压力，整体需求疲软。
2. 库存低位：沥青炼厂库存存货比仍处于历史低位，出货量受炼厂调价影响呈现下行趋势。
3. 政策期待：超长期特别国债发行可能缓解基建压力，关注后续对沥青需求的拉动。
4. 价格波动：沥青跟随原油波动，建议逢低做多，但需注意高温天气对炼厂出货的影响。

数据摘要

• 供应端：开工率环比下降/上升（具体数值需核对原文一致性）
• 需求端：道路沥青开工率低于去年同期，基建投资负增长持续
• 库存：存货比处于历史低位
• 期现基差：山东市场价与期货09合约基差维持中性水平

风险提示

• 原油价格波动可能影响沥青价格方向
• 政策落地不及预期可能加剧供需偏弱
• 高温天气对华东炼厂出货造成压力

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。