20250216-华泰期货-外汇周报_美元升值动能放缓_14页_1mb

外汇周报摘要

核心观点
市场分析显示，俄乌和谈预期升温，美国对等关税暂缓执行，导致市场忧虑降温，美元指数回落至107附近，离岸人民币上涨超过400点，触及7.26的两周高位。中国经济数据反映春节因素的短期扰动，1月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降23%，制造业PMI降至49.1%，显示制造业景气度承压。同时，央行加大流动性调节，发行600亿离岸央票，显示政策维稳意图，但离岸资金面仍偏紧。

市场分析与风险

1. 美国经济：1月美国零售销售环比下降0.9%，消费动能放缓，叠加通胀压力未减，美联储降息预期犹存。
2. 中国：出口结构优化，外资流入，政策支持力度加大，以缓冲外需不确定性。
3. 日元走势：受美日利差、美联储降息预期推迟以及特朗普关税政策不确定性影响，日元偏弱运行。
4. 风险因素：地缘政治风险、全球经济超预期下行、中美关系紧张、流动性风险等均为潜在冲击因素。

结论
美元偏弱、人民币稳健为主要趋势，需关注通胀、关税政策、消费动能与日元走势等关键因素。