20240427-华泰期货-外汇周报_继续关注美元风险_13页_1mb

外汇周报分析总结

核心观点

市场分析显示，美元兑人民币周度上涨0.25%，至7.2688。国内经济结构持续分化，一季度经济数据符合预期，3月金融数据偏弱，基建和地产需求疲软，但出口韧性较强。国内汽车、家电、纺织服装、机械设备等行业表现偏强。政府专项债发行偏慢，但近期政策信号积极。

美元与新兴市场

美元指数逐渐靠近2023年10月的107.3高点，多非美元货币已突破当时高点，对新兴市场国家资产带来贬值压力。美国4月PMI初值回落，欧洲相对改善，美元升值压力短期缓解。市场预期美联储全年降息35bp，首次降息可能推迟至12月。

人民币汇率判断

短期人民币偏震荡，阻力位在7.35。经济预期差和中美利差影响下，人民币仍偏向弱势，可能跌至7.35关口。净出口因素构成支持。政策缓和能减少贬值压力，但需警惕美元持续上升的风险。

风险提示

需关注五一假期期间的市场波动，包括美联储利率决议和美国非农数据。超预期加息缩表及黑天鹅事件可能引发风险。经济恢复速度低于预期亦是潜在风险点。

结论

短期维持偏弱震荡策略，需防范市场不确定性，谨慎管理外汇风险。