20241007-开源证券-宏观周报_关注一揽子增量政策的落实加码_12页_1mb

宏观周报分析总结

一、国内宏观政策

1. 政策基调变化
   中共中央政治局会议提出有效落实存量政策并加力推出增量政策，强调加大财政货币政策逆周期调节力度，包括降低存款准备金率、力度降息，促进房地产止跌回稳，提振资本市场。国务院常务会议强调研究部署一揽子增量政策的落实工作，预计后续将逐步推出。

2. 基建与产业政策

• 九月二十七日，《关于加强耕地保护提升耕地质量完善占补平衡的意见》强调保护耕地，提出“良田计划”，目标保有量不低于1865亿亩。
• 国家数据局公开征求《促进数据产业高质量发展》意见反馈，提出2029年数据产业规模年均复合增长率超过15%。
• 发改委等六部门联合印发《关于加强煤炭清洁高效利用的意见》，明确到2030年煤炭清洁智能开发能力目标增强。

3. 货币政策助力
   央行宣布下调存款准备金率05个百分点，预计将带动存款利率下调，并创设证券基金保险公司互换便利和股票回购增持贷款专项再贷款，共计3000亿元。

4. 地产政策优化
   中央推动落实房地产政策优化，一线城市上海、深圳、广州、北京统一调整住房限购政策、首付比例、下调房贷利率等，优化公积金贷款政策，并取消普通住房与非普通住房标准。

5. 消费政策强化
   中共中央政治局会议强调将促消费与惠民生相结合，多地发放消费券刺激经济，如上海市发放5亿元服务消费券、四川省发放2亿元消费券。

6. 金融监管改进
   证监会强调推动长钱入市，建立市值管理和并购重组配套机制，鼓励私募基金参与重组，扩大金融资产投资公司试点范围，以保障中长期资金入市。

二、海外宏观政策

1. 美联储降息预期
   美联储主席鲍威尔宣布如果经济符合预期，则今年将再降息两次共50个基点，降息过程将“在一段时期内”逐步完成，欧洲央行官员普遍支持降息的动向。

2. 欧盟对中国电动车关税提案
   欧盟投票通过对中国电动汽车加征关税的提案，10国投赞成票，中国电动车型在欧盟乘用车正常关税税率10%基础上，将被再加征17%-363%的反补贴税，影响出口。

三、风险提示

报告指出国内外货币政策分化，国内政策执行力度不及预期，以及欧盟关税政策可能带来的外部压力，存在不确定风险。

四、下周关注

1.后市可能动态包括中国宏观数据发布如PMI等。
2.海外焦点为10月美联储、欧央行利率会议。
3.持有继续关注地产、股市反弹。