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2018年7月6日市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2018年7月6日主要市场指数的表现，分析了中美贸易战深化对A股市场的影响，并对非银行金融行业及个股（如中顺洁柔、广汽集团）进行了详细研究。报告还涉及宏观策略、行业与个股分析、研究员承诺、免责声明等内容。

主要市场指数表现

指数收盘点位与涨跌幅

重要市场指标表现

主要观点与关键信息

中美贸易战进入深化阶段

• 影响分析：中美贸易战从口头博弈进入实质性博弈，中国可能被动跟随美国加征关税。
• 政策方向：国内去杠杆政策大方向未变，但力度将有所缓和。
• 投资策略：建议维持稳健策略，关注长期看好的品种调整充分后适当介入，保持仓位灵活性。

非银行金融行业分析

• 保费收入趋势：1-5月保险行业原保费收入同比下降5.86%，降幅收窄，其中寿险业务降幅为14.45%，产险业务增长13.10%。
• 健康险表现：健康险保费收入保持较高增长（30.14%），显示保障型需求旺盛。
• 19号文影响：对上市险企影响差异较大，需关注短期扰动。
• 估值与建议：行业估值处于低位，建议积极布局，尤其是上市保险公司。

个股研究

中顺洁柔 (002511)

• 公司转型：从家族企业转变为职业经理人模式，管理团队焕然一新。
• 营销与产品：营销组织力强，经销商帮扶政策领先；LOTION、FACE、自然木系列占营收60%以上。
• 未来规划：产品拓展至卫生巾、尿裤等个护用品；渠道覆盖1200个县市区，仍有较大增长空间。
• 增长预期：预计未来三年收入保持20%增速，2020年有望挑战百亿销售，进入行业前三或前二。

广汽集团 (601238)

• 估值分析：广汽A与H估值接近历史底部，安全边际较高。
• 合资品牌表现：广汽丰田与本田销量稳定增长，预计全年销量分别超过55万辆和75万辆。
• 自主品牌挑战：GS4改款导致上半年销量低迷，但产品谱系逐步完善，下半年有望提振。
• 风险提示：中美贸易战持续发酵，汽车市场低迷，新车销量不及预期。

投资建议与策略

• 行业评级：推荐（预期行业整体表现战胜市场）。
• 公司评级：中顺洁柔（推荐），广汽集团（强烈推荐）。
• 策略方向：维持稳健策略，关注长期价值，适当布局调整充分的优质品种。

其他重要信息

• 研究员承诺：分析师恪守独立、诚信、勤勉尽职的原则，独立出具报告。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者及稳健型以上普通投资者参考，未经授权不得使用或传播。
• 联系方式：提供深圳、北京、上海各分部的联系人及联系方式，方便客户咨询。