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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告由华融证券市场研究部发布，分析师为曹雪锋，编辑为牟欣，发布日期为2013年12月4日。报告涵盖了国内市场、海外市场、财经要闻、行业视点以及操作策略等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

• 成长股表现较弱：整体成长股维持相对弱势，创业板指数涨幅较小，市场对成长股的估值修复存在较大风险。
• 市场反弹：周二市场小幅反弹，上证综指、深证成指、中小板指等指数均有上涨，但创业板指数表现相对较弱。
• 政策导向：中央政治局会议强调改革和稳中求进，提出要加快经济结构调整、促进区域协调发展、推进城镇化建设等。
• 行业分析：
  • 建材行业：水泥板块表现突出，估值低、有业绩改善预期，建议积极参与。
  • 环保行业：受IPO影响较大，估值较高，存在下移风险，短期建议回避。
  • 房地产行业：政策继续收紧，但总体估值处于低位，建议关注其投资机会。
• 财经要闻：
  • 中央政治局会议研究2014年经济工作，强调改革和稳定。
  • 958家上市公司披露年报业绩预告，62%预喜，部分公司业绩大幅增长。
  • 央行上海总部详解自贸区金融路线图，计划一年内形成可复制推广的金融管理模式。
  • 发改委表示将在2020年前完成资源枯竭城市棚户区改造。

市场表现

国内市场

• 上证综指：收盘2222.67点，上涨0.69%
• 深证成指：收盘8492.52点，上涨1.38%
• 沪深300：收盘2442.78点，上涨0.99%
• 中小板指：收盘4976.50点，上涨2.10%
• 创业板指：收盘1255.33点，上涨0.11%
• 香港恒生：收盘23910.47点，下跌0.53%
• 恒生中国：收盘11448.35点，下跌0.86%

海外市场

• 道-琼斯：收盘15,914.62点，下跌0.59%
• 纳斯达克：收盘4,037.20点，下跌0.20%
• 日经225：收盘15,749.66点，上涨0.60%
• 英国FTSE：收盘6,532.43点，下跌0.96%
• 德国DAX：收盘9,223.40点，下跌1.94%

大宗商品与外汇市场

• 黄金：价格下跌0.07%
• LME铜：价格下跌0.31%
• LME铝：价格下跌0.19%
• CBOT小麦：价格下跌0.61%
• CBOT玉米：价格下跌1.71%
• 美元指数：下跌0.32%
• 欧元/美元：上涨0.35%
• 美元/日元：下跌0.40%
• 英镑/美元：上涨0.21%

风格指数

• 中证100：上涨0.60%
• 中证500：上涨2.36%
• 中证800：上涨1.34%

股指期货

• IF当月：收盘2,451.60点，上涨0.75%
• IF下月：收盘2,456.00点，上涨0.77%
• IF季后：收盘2,462.00点，上涨0.79%
• IF半年：收盘2,464.60点，上涨0.70%

投资策略建议

• 操作策略：防御成长股的调整风险，关注部分绩优个股超调带来的投资机会；增加配置业绩确定性高、估值相对较低的防御性板块。
• 仓位建议：建议保持5成左右的仓位。

总结

报告指出，成长股短期内仍面临较大风险，需谨慎对待。建材行业因估值低、业绩预期改善，值得重点关注。环保行业短期建议回避，房地产行业虽受政策影响，但估值低位带来一定投资机会。此外，央行上海总部在自贸区金融改革方面提出明确时间表，预计一年内形成可复制推广的金融管理模式。整体来看，市场在经历调整后有反弹迹象，但需警惕成长股的分化风险。