20211129-银河期货-评国家外汇管理局_关于支持市场主体外汇风险管理有关措施的通知_外汇美式和亚式期权及其组合产品推出在即_5页_960kb

报告摘要

外汇美式和亚式期权及其组合产品推出在即总结

核心内容

国家外汇管理局发布《关于支持市场主体外汇风险管理有关措施的通知（征求意见稿）》，拟推出外汇普通美式期权、亚式期权及其组合产品，以增强金融机构和企业应对汇率风险的能力。此举是中国外汇交易中心在现有远期、合作远期、外汇掉期、货币掉期、普通欧式期权及其组合产品基础上，进一步推进外汇市场产品创新的重要举措。

主要观点

人民币汇率市场化与国际化背景
在人民币汇率市场化和国际化不断推进的背景下，央行鼓励增强汇率弹性，以发挥汇率在调节宏观经济和国际收支平衡中的作用。同时，外汇风险加大，金融和中介机构被要求帮助企业实现汇率风险中性。
当前外汇市场状况
10月银行结售汇差额创历史新高，反映了企业对人民币升值的观望态度。出口企业由于人民币大涨，不愿低价结汇，而是等待更优时机。这表明目前人民币汇率风险管理工具尚不完善，存在一定的市场风险。
新推出的外汇产品
新产品包括：
- 普通美式期权：买方可在到期日或到期日前任何一天行权。
- 亚式期权：行权价或结算价基于有效期内某段时间的平均值，分为平均价格期权和平均执行价格期权。
政策支持措施
- 支持银行加强服务实体经济外汇风险管理的能力。
- 丰富银行对客户外汇市场产品，新增美式、亚式期权及其组合。
- 提升外汇市场服务水平，扩大币种覆盖范围，完善银企服务平台。
- 扩大合作办理人民币对外汇衍生品业务的范围。
- 简化银行资本金本外币转换许可，允许银行自行办理外汇衍生品业务，取消贵金属汇率敞口平盘备案。

关键信息

产品背景：随着人民币汇率波动加剧，市场对更灵活的风险管理工具需求上升。
产品作用：美式期权和亚式期权的推出，有助于企业更有效地管理汇率风险，增强市场稳定性。
政策目的：通过金融创新，提升外汇市场服务水平，支持企业实现汇率风险中性。
市场预期：人民币汇率预计将在合理均衡水平上保持相对稳定，但波动区间可能扩大，以适应外部和内部平衡调节的需求。

作者承诺与免责声明

作者万一菁具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度撰写报告。
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