20180915-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_8月新能源乘用车销量高增长_插混走强_9页_686kb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车与零部件行业整体呈现上升趋势，涨幅为0.2%。其中，汽车整车子板块涨幅较大，达到2.1%，而零部件和汽车服务子板块则有所下跌，分别下跌0.7%和1.9%。沪深300指数本周下跌1.1%，汽车板块表现优于大盘。

主要观点

新能源乘用车销量高增长

• 8月新能源乘用车批发销量达8.4万辆，同比增长59.7%。
• 1-8月累计销量为50.7万辆，同比增长99.5%。
• 插电式混合动力（插混）乘用车销量显著增长，1-8月销售14.4万辆，占新能源乘用车销量的28%，同比提升8个百分点。

投资主线建议

• 乘用车板块：关注创新能力强、技术储备丰富的自主品牌车企，如吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
• 商用车板块：2018年国三重卡更新需求大，行业景气度有望维持，建议关注威孚高科、中国重汽。
• 客车板块：新能源补贴逐步退出，行业分化加剧，建议关注宇通客车等龙头企业。
• 零部件板块：在行业整体承压背景下，看好单车价值量大、国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，如天成自控、星宇股份、继峰股份。
• 自动驾驶板块：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，建议关注华域汽车、拓普集团。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：167家
• 行业总市值：1750759.90百万元
• 行业流通市值：1295064.21百万元

A股重点公司表现

• 涨幅前三：松芝股份（+8.1%）、富临精工（+4.9%）、长城汽车（+4.5%）
• 跌幅前三：蓝黛传动（-5.1%）、拓普集团（-4.3%）、星宇股份（-2.4%）

H股重点公司表现

• 涨幅前三：中国重汽（+16.5%）、和谐汽车（+14.3%）、潍柴动力（+14.3%）
• 跌幅前三：北京汽车（-7.1%）、耐世特（-3.4%）、德昌电机控股（-0.9%）

本周重大事项

• 万丰奥威：威海万丰镁业科技发展有限公司获批成为山东省镁合金新材料工程实验室。
• 迪生力：拟在香港设立全资子公司，拓展国际业务。
• 万安科技：被通用五菱选定为CN180S-LVO/CN180W-LVO/CN185M-LVO项目供应商。
• 北特科技：成立北特汽车部件研究院，专注新能源汽车热泵空调及热管理系统、汽车轻量化材料研究。
• 今飞凯达：拟投资建设年产300万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项目。

公司新闻

• 吉利收购盛宝银行：吉利控股集团收购盛宝银行51.5%股份，成为控股股东，李东辉任董事长。
• 本田“机油门”召回：东风本田和广汽本田同日召回问题车型，涉及近60万辆。
• 特斯拉上海增资：特斯拉（上海）有限公司注册资本增至46.7亿元，计划通过中国本地银行贷款支持工厂建设。
• 江苏自动驾驶测试牌照：上汽集团和奥迪中国获得江苏省首批自动驾驶测试牌照，德系BBA已在中国获得自动驾驶测试牌照。

风险提示

• 汽车销量不及预期：2017年购置税政策透支过大，导致2018年销量不及预期，产业链承压。
• 新能源政策收紧：新能源汽车存量增加可能引发更多问题，进而导致政策收紧。
• 交通事故引发政策收紧：ADAS技术尚不成熟，存在安全风险，交通事故可能促使政策收紧，影响ADAS国产化进程。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

• 中泰证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应自行关注相应更新或修改，报告内容不构成对最终操作的担保。
• 报告版权归中泰证券所有，未经授权不得发布或复制。