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东兴晨报总结（2023年11月30日）

化工行业

展望

• 2024年景气度有望边际回暖，关注需求改善及库存去化。
• 短期价格波动较大，细分领域存在投资机会。

投资方向

1. 龙头企业：聚焦产能扩张、下游延伸或研发创新，推荐华鲁恒升、扬农化工、新和成。
2. 高端新材料：国产替代加速，推荐电子化工材料、陶瓷材料，关注国瓷材料。
3. 国企改革：央企国企经营质量提升，推荐相关央国企标的。

食品饮料行业（千味央厨）

事件

• 千味央厨定增获批，募资59亿元用于产能扩张及收购，增强与百胜中国合作。

推荐逻辑

• 油炸、烘焙类产品需求增长，华莱士、百胜为核心客户，区域产能布局优化。
• 预计2023-2025年净利润分别为148亿、194亿、242亿，维持“强烈推荐”。

房地产行业

核心观点

• 适应新形势，推进城中村改造和住房双轨模式，央国企优势显著。
• “高负债、高杠杆、高周转”旧模式难以为继，精细化运营成为新方向。

推荐标的

• 华润置地、越秀地产、保利发展等央国企。

商贸零售行业

投资方向

• 化妆品：国货崛起，推荐珀莱雅、贝泰妮；关注直播电商与技术升级。
• 医美：渗透率提升，爱美客、华熙生物为看点。
• 黄金珠宝：金价支撑与消费复苏，推荐周大生、老凤祥。
• 酒店：低估值龙头具配置价值，关注华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店。

交通运输行业

板块观点

• 快递：通达系龙头估值与盈利触底，关注中通、圆通。
• 航空：国际航线复苏带动业绩修复，顺周期布局。
• 高速公路：高股息与扩改动能并存，推荐稳定标的。

电子元器件行业

投资主题

• AI算力：英伟达引领硬件需求，关注算力产业链。
• 碳化硅：汽车应用为主，推荐天岳先进、东尼电子、晶升股份。
• 半导体材料：国产替代加速，推荐江丰电子、沪硅产业等。

纺织服装行业

短期看点

• 品牌服饰复苏，男装、运动鞋服增长稳健，推荐朗姿股份。
• 纺织制造拐点临近，关注华利集团、台华新材。

公司与经济要闻速递

• 千味央厨：定增获批，助增长提速
• 奥比中光：3D视觉技术终端应用扩大
• 经济数据：PMI表现疲软，商品房销售分化
• 政策动向：房地产融资支持政策延续

其他

• 本报告仅供投资者参考，不构成具体投资建议，风险自负。