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工业硅周报总结（2024年9月2日）

核心观点

工业硅市场近期呈现震荡走势。上游和下游均出现减产，供需整体缩量，但需求修复缓慢，库存压力依然较大。短期内价格可能因供应缩减而得到支撑，但趋势性上行仍需等待下游企稳和基本面进一步调整。预计工业硅价格将继续维持震荡态势。

产量与供应

• 上周工业硅产量环比减少04万吨至945万吨，环比下降4.01%。
• 四川产量持续下降，已低于去年同期水平；云南在订单交付完成后可能进一步减产。
• 产区天气影响有限，开炉数量进一步减少，供应端压力略有缓解。

利润与成本

• 工业硅平均生产成本环比下降，毛利润和毛利率有所提升但仍处于亏损区间。
• 多晶硅、有机硅利润持续承压，企业库存压力仍然较大。

库存情况

• 社会库存合计达254万吨，较前期略有上升。
• 有机硅库存环比下降47%，略有缓解；但多晶硅库存压力仍存。

价格走势

• 上周工业硅盘面价格大幅波动，2411合约周涨幅达47%。
• 硅料各牌号价格普遍稳中趋强，但下游采购意愿较弱，价格上行仍受阻。
• 硅片价格虽有稳态，但终端需求尚未有效提振。

产业链现状

1. 多晶硅：减产去库常态化，产量下降，库存仍居高不下。
2. 有机硅：价格有所上调预期，但受终端需求疲软影响，开工率下降。
3. 硅铝合金：市场采购偏弱，开工率维持中性水平。

后续关注点

• 关注9月供应减产政策兑现情况；
• 12合约定价和仓单新增动向；
• 宏观信号对盘面情绪面的影响；
• 需求端修复进展和库存消化情况。

总结

工业硅当前处于供需再平衡过程中，基本面短期偏弱。价格波动源于供应端主动减产，但需求未能快速跟进，导致上行趋势未形成。震荡仍是近期主基调。逢低累积仓位需谨慎，等待基本面明确改善信号。