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每日观点摘要

工业硅期货早报

投资咨询部

分析师：祝森林

证书编号：Z0013626

联系方式：0575-85226759

基本面：

• 供应端：水电期供给压力持续，四川限电限制加剧，新标553生产启动，合盛提价但市场接受度待观察。
• 需求端：多晶硅亏损减产，硅片库存高企，电池片与组件需求疲弱；有机硅逐步复苏，铝合金库存去化。

基差与库存：

• 基差表现贴水期货，中性。
• 社会及港口库存持续高位，上游企业去库明显，但社会库存累库压力较大，偏空。

盘面与持仓：

• MA20线下，主力合约收于MA20之上，中性。
• 主力持仓净空，空头增持，偏空。

展望与风险：

• 成本支撑较弱，盘面低于成本线，供需错配趋势未改。
• 利多因素：停减产计划、成本支撑；利空因素：需求复苏迟缓、库存去化不及预期，空头资金逐步入场。

工业硅下游分析：

• 有机硅逐步回暖，但整体需求仍偏弱。
• 多晶硅产业链持续去库，光伏装机平价上网压力大。
• 铝合金与有机硅表现分化，需关注其对工业硅需求支撑的变化。

免责声明：
本报告基于公开信息及研究，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。