> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 轮胎成品库存大幅增加分析报告 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年天然橡胶市场走势、橡胶基本面变化以及轮胎行业库存情况，同时展望了未来橡胶市场的走势。 --- ## 主要观点 - **橡胶价格走势偏弱**：天然橡胶（RU及NR）价格短期震荡偏弱，合成胶则表现偏强。 - **轮胎库存增加**：2026年7月末，我国半钢胎成品库存量为2140万条，创近4年新高；全钢胎库存量为1073万条，环比小幅增加。 - **下游需求疲软**：轮胎企业开工率下降，发货节奏偏缓，对橡胶需求形成压制。 - **产量与消费变化**：2026年全球天然橡胶产量预计同比增加2.4%，消费量预计增加1.3%。中国轮胎产量同比小幅增长，但出口金额下降。 - **市场预期与天气因素**：市场对厄尔尼诺天气可能影响天然橡胶产量存在较强预期，但目前尚未兑现，因此橡胶价格仍由需求端主导。 - **合成胶走势**：合成胶价格受原油价格影响较大，需关注霍尔木兹海峡通航情况对油价的影响。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **沪胶RU主力合约**：周线走势显示短期震荡偏弱。 - **NR主力合约**：同样呈现震荡偏弱趋势。 - **合成胶主力合约**：表现偏强，可能与原油价格走势相关。 - **全乳RU现货价格**：小幅下跌，市场情绪偏空。 - **泰国原料收购价格**：走势显示原料价格有所波动，但未明确方向。 - **RU-NR价差**：近期价差走势显示两者价格关系变化不大。 - **合成胶BR期现基差**：基差走势表明期现价格关系偏弱。 - **RU-BR价差**：近期价差走势显示RU价格相对BR有所走弱。 ### 二、橡胶基本面 - **全球天然橡胶种植面积**：自2017年起逐步减少。 - **产量变化**： - 2026年5月全球天胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，但较4月增加29%。 - 前5个月全球天胶累计产量预计下降2.2%，消费量下降2.4%。 - 2026年全球天胶产量预计同比增加2.4%至1533.7万吨。 - 消费量预计同比增加1.3%至1555万吨。 - **科特迪瓦出口情况**：2026年前7个月橡胶出口量下降2%，7月单月出口量同比下降15.6%。 - **中国橡胶进口情况**： - 2026年7月中国进口天然及合成橡胶合计58万吨，同比下降8.5%。 - 1-7月累计进口量为451.5万吨，同比下降4.1%。 - **中国轮胎产量**： - 2026年6月产量为10624.8万条，同比增加2.8%。 - 1-6月累计产量为6.07362亿条，同比增加2%。 - **中国轮胎出口情况**： - 2026年上半年出口量达494万吨，同比增长4.9%。 - 出口金额为826亿元，同比下降1%。 - **轮胎企业开工率**：国内半钢胎开工负荷为63.74%，环比下降1.05个百分点，同比大幅下降8.51个百分点。 - **中国汽车产量与销量**： - 6月汽车产销量分别为276万辆和281万辆，同比分别下降1.2%和3.2%。 - 上半年累计产销量分别为1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。 - **中国重卡销量**：7月重卡销量为9.2万辆，环比下降21%，同比上涨8.4%。 - **丁二烯与顺丁橡胶库存**：丁二烯价格走势偏强，顺丁橡胶库存情况显示供应端压力有所缓解。 --- ## 后市展望 - **天然橡胶价格走势**：由于下游轮胎需求疲软，近期天然橡胶价格预计仍将震荡偏弱，可能遇阻回调。 - **合成胶价格走势**：合成胶价格表现偏强，主要受原油价格波动影响，需关注霍尔木兹海峡通航情况对油价的影响。 - **库存压力**：轮胎库存持续增加，尤其半钢胎库存达到近4年新高，对橡胶需求形成压制。 - **市场预期**：市场对厄尔尼诺天气可能带来天然橡胶减产有较强预期，但目前尚未兑现，因此价格仍由需求端主导。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。 - 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对本免责声明的修改权和最终解释权。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：范春华 - **从业资格号**：F0254133 - **投资咨询号**：Z0000629 - **联系方式**： - 电话：0755-23510056 - 邮箱：15048@guosen.com.cn