20260113-华泰期货-丙烯日报_供需逐步收紧_价格延续偏强_10页_2mb

丙烯市场分析总结

核心内容

当前丙烯市场呈现供需逐步收紧、价格延续偏强的态势。主要受到供应端装置检修预期和需求端开工回升的双重影响，市场情绪有所提振，推动价格走势偏强。

主要观点

• 供应端：PDH装置检修信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置开始检修，预计持续20天。盛虹MTO装置亦有检修计划，短期内丙烯供应压力有望缓解。
• 需求端：下游企业逢低入市、刚需采购，现货交投有所好转。尽管部分PP装置因检修导致开工率下降，但后续重启预期支撑需求。
• 成本端：国际油价受地缘局势升温影响反弹，丙烷价格偏强，对丙烯成本端形成支撑。
• 价格走势：供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，短期维持偏强走势，后续需关注成本端变动及装置检修兑现情况。

关键信息

一、丙烯价格与基差

• 主力合约收盘价：6071元/吨（+68）
• 华东现货价：6050元/吨（+75）
• 华北现货价：5935元/吨（+60）
• 华东基差：-21元/吨（+7）
• 华北基差：-154元/吨（-79）

二、丙烯生产情况

• 开工率：76%（+1%）
• 进口利润：-330元/吨（+13）
• 厂内库存：44690吨（-3100）

三、丙烯下游情况

四、市场情绪与策略

• 单边策略：建议谨慎逢低做多套保，短期价格维持偏强走势。
• 跨期与跨品种策略：暂无相关建议。

五、主要风险因素

• 原油价格波动
• 上游PDH装置检修动态
• 丙烷价格变动

图表概览

• 图1：丙烯主力合约收盘价
• 图2：丙烯华东基差
• 图3：丙烯山东基差
• 图4：丙烯03-04合约价差
• 图5：PL03-05合约价差
• 图6：丙烯市场价华东
• 图7：丙烯市场价山东
• 图8：丙烯市场价华南
• 图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR
• 图10：丙烯产能利用率
• 图11：丙烯PDH制生产毛利
• 图12：丙烯PDH产能利用率
• 图13：丙烯MTO生产毛利
• 图14：甲醇制烯烃产能利用率
• 图15：丙烯石脑油裂解生产毛利
• 图16：原油主营炼厂产能利用率
• 图17：韩国FOB-中国CFR
• 图18：丙烯进口利润
• 图19：PP粉生产利润
• 图20：PP粉开工率
• 图21：环氧丙烷生产利润
• 图22：环氧丙烷开工率
• 图23：正丁醇生产利润
• 图24：正丁醇产能利用率
• 图25：辛醇生产利润
• 图26：辛醇产能利用率
• 图27：丙烯酸生产利润
• 图28：丙烯酸产能利用率
• 图29：丙烯腈生产利润
• 图30：丙烯腈产能利用率
• 图31：酚酮生产利润
• 图32：酚酮产能利用率
• 图33：丙烯厂内库存
• 图34：PP粉厂内库存

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

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