20220926-华安证券-通信行业周报_英伟达Thor发布轰动业界_智能汽车算力催化时代到来_20页_1mb

英伟达Thor发布与智能汽车算力发展趋势分析

核心内容

英伟达在GTC2022大会上发布了新一代自动驾驶计算芯片DRIVE Thor和RTX40系列显卡，标志着其在算力技术上的重大突破。Thor芯片的算力达到2000TOPS，是当前主流自动驾驶芯片Orin X的8倍，预计将在2024-2025年量产上车，成为高阶自动驾驶领域的标杆芯片。RTX40系列显卡则实现了性能的大幅提升，预计将推动高端消费电子市场的需求增长。

主要观点

• Thor芯片性能卓越：Thor融合了Grace（CPU架构）、Hopper（AI加速引擎架构）和Ada Lovelace（图形GPU架构），具备强大的算力和性能优势，适用于自动驾驶、智能座舱等多场景。
• 自动驾驶算力需求激增：随着自动驾驶级别提升，所需芯片算力呈指数级增长，从L2的2-2.5TOPS到L5的2000TOPS，芯片算力的提升将推动传感器堆料加速。
• 行业集中化趋势明显：汽车电子电气架构向集中化发展，Thor芯片可作为集中式平台，整合多个系统功能，降低系统复杂性和成本。
• 国产芯片厂商积极布局：地平线、华为、黑芝麻等企业已实现或正在推进大算力自动驾驶芯片的量产，与国际厂商形成竞争。
• 投资建议：关注Lidar产业链（炬光科技、永新光学等）、L3级导航（华测导航）、域控制器厂商（德赛西威、经纬恒润等）以及以太网PHY芯片国产替代（裕太微）。

关键信息

• Thor芯片性能：2000TOPS，是Altan的2倍，Orin X的8倍。
• RTX40系列显卡：最高端RTX4090包含760亿个晶体管和16384个CUDA核心，理论性能较Ampere架构提升两倍以上。
• 自动驾驶级别与算力需求：
  • L2：2-2.5TOPS
  • L3：20-30TOPS
  • L4：200TOPS以上
  • L5：2000TOPS
• 传感器配置趋势：L5级别自动驾驶需要更多传感器（如激光雷达、摄像头、雷达等），推动传感器市场增长。
• 行业预测：自动驾驶传感器市场预计在2027年达到42亿美元，年复合增速达94%。
• 高通与Mobileye竞争格局：高通推出Ride Flex，与Mobileye形成三足鼎立之势，预计2025年实现2000TOPS算力。
• 市场表现：通信行业指数上周下跌2.40%，光纤板块表现较好，跌幅仅-0.36%。

风险提示

• 宏观经济承压可能影响高阶自动驾驶车型销量。
• 激光雷达定点车型销量可能不及预期。
• 大算力智驾芯片车规级验证时间可能超出预期。

产业要闻

• 高通：汽车业务营收储备增加至300亿美元，计划2030年汽车市场规模达1000亿美元。
• 半导体设备业务：1H'22全球上市公司半导体设备业务营收合计达473亿美元，同比增加4.2%。
• 工信部：建成全球规模最大的光纤和移动宽带网络，5G基站总数达210.2万个。
• 通信行业数据：1-8月电信业务收入同比增长8.2%，总量增长21.7%。
• 车用半导体：多数采用成熟制程（28纳米以上），仅少部分采用先进制程（14纳米以下）。

重点公司公告

• 亨通集团：实际控制人崔根良完成可转债全部减持。
• 楚天龙：董事长毛芳样因涉嫌违法被立案调查并辞任。
• 中际旭创：拟回购公司股份用于股权激励计划。
• 奥维通信：拟收购哈船导航82.50%股权，扩大在导航领域布局。
• 中国电信：完成40亿股东增持计划，长沙火灾事故预计不会产生重大影响。
• 中国移动：完成多项设备集采，包括数据链路采集设备和PTN设备。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性。

分析师简介

• 张天：华安战略科技团队联席负责人，4年通信行业研究经验，主要覆盖光通信、数据中心、5G及元宇宙。
• 陈晶：华东师范大学金融硕士，2020年加入华安证券研究所，主要覆盖物联网、军工信息化、卫星导航等领域。

重要声明

本报告所采用数据和信息均来自市场公开信息，分析师对信息的准确性或完整性不做任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。华安证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司股份，但投资结论不受任何第三方影响。未经授权，禁止复制、转载或分发本报告内容。