20220424-开源证券-中小盘周报_英伟达GTC大会落幕_新增推荐经纬恒润_28页_2mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体下跌，其中小盘指数跌幅大于大盘指数。市场热点主要集中在智能汽车、休闲零食、宠物与早餐、高端制造等主题。同时，英伟达GTC大会的召开及其在自动驾驶领域的布局，成为本周重点分析对象。此外，多家公司发布股权激励及回购方案，进一步激发市场对相关板块的关注。

主要观点

1. 市场表现及要闻

• A股市场：本周上证综指下跌3.87%，深证成指下跌5.12%，创业板指下跌6.66%。小盘指数跌幅为5.77%，较大盘指数更甚。
• 行业动态：工信部宣布我国新能源汽车累计推广突破1000万辆，标志着新能源行业逐步成长。宁德时代拿下宜春最大锂矿，比亚迪拟18亿元-18.5亿元回购股份，显示行业对新能源产业链的重视。
• 海外视角：美国三大指数普跌，纳斯达克跌幅最大。港股中波司登、中国船舶租赁、联合能源集团涨幅居前，显示消费及能源板块的相对强势。

2. 本周重大事项

• 股权激励：本周共有25家上市公司发布股权激励方案，其中双林股份、崇达技术、东材科技的激励计划值得关注。这些公司分别设定了2022-2024年的净利润增长目标。
• 回购方案：本周有4家公司发布员工持股计划，其中比亚迪拟以18亿-18.5亿元回购股份，用于实施员工持股计划，显示公司对员工激励的重视。

3. 英伟达GTC大会专题分析

• 全面布局自动驾驶：英伟达在GTC大会上展示了其在自动驾驶领域的四大产品板块：车载软硬件计算平台、云端AI模型训练、数字孪生模型搭建、高精度地图。
• 硬件快速迭代：英伟达基于GPU架构不断推出新一代自动驾驶SOC芯片，如Orin和Atlan，预计2024年推出，算力大幅提升。
• 端到端解决方案：推出Hyperion8和Hyperion9平台，集成多传感器、计算芯片、软件工具链等，为车企提供完整的自动驾驶解决方案，预计2024年搭载于奔驰车型，2026年量产。
• 底层软件与工具链：DriveSDK提供从底层软件到上层算法的完整开发框架，支持开发者快速构建自动驾驶系统。
• 高精度地图与数字孪生：DriveMap通过众包和专业测绘两种方式构建高精度地图，为自动驾驶提供数据支持；数字孪生技术助力AI模型训练，提升产品竞争力。

4. 重点推荐主题及个股

• 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W
• 休闲零食主题：盐津铺子、良品铺子、三只松鼠
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品
• 高端制造主题：埃斯顿、晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电

关键信息汇总

智能汽车主题

• 德赛西威：2022年Q1收入31.42亿元，同比增长53.86%；归母净利润3.18亿元，同比增长39.22%。预计2022-2024年归母净利润分别为12.33/18.18/23.93亿元，对应PE分别为48.3/32.8/24.9倍，维持“买入”评级。
• 华阳集团：2021年归母净利润2.80-3.00亿元，同比增长54.66%-65.70%。预计2021-2023年归母净利润分别为2.98/4.16/5.42亿元，对应PE分别为92.7/66.4/51.0倍，维持“买入”评级。
• 北京君正：2021年营业收入52.74亿元，同比增长143.07%；归母净利润9.26亿元，同比增长1165.27%。预计2022-2024年归母净利润分别为13.00/18.82/24.24亿元，对应PE分别为32.5/22.5/17.5倍，维持“买入”评级。
• 中科创达：2022年Q1收入同比增长45%，归母净利润同比增长37.89%-45.15%。预计2022-2024年归母净利润分别为9.20/12.30/16.26亿元，对应PE分别为41.8/31.3/23.7倍，维持“买入”评级。
• 均胜电子：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估。预计2021-2023年归母净利润分别为6.32/13.11/20.05亿元，对应PE分别为46.6/22.5/14.7倍，维持“买入”评级。
• 美格智能：2022年Q1营收4.00-4.10亿元，同比增长53.85%-57.69%。预计2022-2023年归母净利润分别为1.82/2.98亿元，对应PE分别为30.0/18.3倍，维持“买入”评级。
• 联创电子：2021年Q3光学业务收入同比增长35.84%，其中车载镜头收入增长620.06%。预计2021-2023年归母净利润分别为3.28/5.04/6.71亿元，对应PE分别为58.4/38.1/28.6倍，维持“买入”评级。
• 炬光科技：发布股权激励计划，业绩高增长确定性增强。预计2021-2023年归母净利润分别为3.28/5.04/6.71亿元，对应PE分别为58.4/38.1/28.6倍，维持“买入”评级。
• 经纬恒润-W：新增推荐，公司全面布局汽车电子，具备较强竞争力，预计未来业绩将稳步增长。

其他重点推荐

• 休闲零食主题：盐津铺子、良品铺子、三只松鼠本周涨幅较大，显示出市场对消费板块的关注。
• 高端制造主题：矩子科技、青鸟消防、晶晨股份、安靠智电、埃斯顿等公司具备较强的业绩增长潜力。
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品等公司在细分领域表现突出，具备增长空间。

风险提示

• 经济大幅下滑：宏观经济环境对市场整体有较大影响。
• 资本市场改革政策大变动：政策变化可能对市场产生不确定性。
• 行业景气度低于预期：部分行业可能面临增长放缓的风险。

图表与数据

• 图1：A股市场普跌
• 图2：小盘跌幅甚于大盘
• 图3：服装家纺指数走强
• 图4：煤炭开采指数涨幅居首
• 图5：美股三大指数普跌
• 图6：美股房地产指数涨幅最大
• 图7：股权激励发行项目数量维持高位
• 图8：本期回购金额上限43.2亿元，回购数量上升
• 图9：英伟达全面布局自动驾驶的端、云、数字孪生、高精度地图平台
• 图10：自动驾驶只是英伟达宏伟AI蓝图的一部分
• 图11：GPU核的迭代驱动自动驾驶SOC芯片迭代
• 图12：DriveSDK提供汽车所需各类底层软件到上层算法框架
• 图13：DriveMap采用众包和真值测绘两种方式绘制
• 图14：DriveSim可模拟现实世界中场景
• 图15：Hyperion8可提供自动驾驶端到端解决方案
• 图16：Hyperion9将于2026年量产

总结

本周A股市场整体下跌，但智能汽车、休闲零食、高端制造等主题表现较为活跃。英伟达GTC大会展示了其在自动驾驶领域的全面布局，包括硬件、软件、数字孪生和高精度地图等。多家公司发布股权激励和回购方案，显示对自身发展的信心。重点推荐的个股中，德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W等在智能汽车领域具备较强竞争力，有望受益于行业增长。同时，休闲零食和宠物早餐等消费主题亦值得关注。整体来看，市场仍存在较大不确定性，需关注政策和经济环境的变化。