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市场研报总结 - 贵金属期货周报 2021年11月5日

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 沪金与沪银期货价格均小幅上涨，但持仓和净持仓均有所下降。
• 现货金价微涨，银价微跌。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国9月核心PCE物价指数同比与前值持平，通胀担忧持续。
• 澳洲联储维持QE并取消收益率目标，暗示对提前加息持开放态度。
• 鲍威尔表示，明年二、三季度美国通胀或回落，现在还不是加息的时候。
• 英国央行维持关键利率和量化宽松目标不变，加息预期推迟。

利空因素：

• 美国10月ADP就业人数增加57.1万人，高于预期。
• 美联储官宣11月起每月少购债150亿美元。
• 美国10月ISM制造业降至60.8，不及预期。
• 美国上周首申人数26.9万人，低于市场预期。

3. 周度观点策略总结

• 沪金：本周小幅上涨，建议在370.5元/克之上逢低多，止损参考368.5元/克。
• 沪银：建议在4800-5000元/千克之间高抛低吸，止损各100元/千克。
• 市场氛围：金银空头氛围有所缓和，但仍受美元指数走高限制。
• 展望：下周需关注美联储Taper的规模及加息进展。

二、市场数据与走势分析

1. 贵金属期货走势

• 沪金：净多持仓走弱，价格止跌小涨，波动剧烈。
• 沪银：净多持仓走弱，价格止跌小涨，波动剧烈。
• CFTC持仓：COMEX黄金净多持仓增加，白银净多持仓也有所上升。

2. ETF持仓与基差分析

• 黄金ETF：SPDR Gold Trust持仓走弱，国内黄金基差由-1.57缩至-0.48。
• 白银ETF：Shares Silver Trust持仓走弱，国内白银基差由-7扩至-10。

3. 跨期价差走势

• 沪金：跨期价差由1.7转为-3.12。
• 沪银：跨期价差由11缩至11。

4. 内外盘价格对比

• 期金：内外盘价格呈现“外强内弱”态势。
• 期银：内外盘价格同样呈现“外强内弱”态势。

5. 与美元指数的相关性

• 黄金：与美元指数呈现负相关，美指止跌走高，金价探底回升。
• 白银：与美元指数同样呈现负相关，美指止跌走高，银价探底回升。

三、库存分析

• 黄金库存：上期所黄金库存维持3093千克不变。
• 白银库存：上期所白银库存由2229798减至2221006公斤。

四、免责声明

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