20260614-国金证券-农林牧渔行业周报_猪价持续磨底_原奶供需好转_13页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业分析总结（2026.06.08-2026.06.12）

核心内容概述

本周（2026.06.08-2026.06.12），农林牧渔（申万）指数收于2373.88点，周环比下跌0.24%。整体市场表现不佳，多个行业指数也出现不同程度的下跌，其中农林牧渔行业排名靠后。然而，部分个股表现突出，如京基智农（+34.11%）、安德利（+19.73%）、申联生物（+10.76%）等，显示出行业内部的分化。

主要观点

生猪养殖

价格走势：生猪价格继续下跌，全国商品猪价格为9.56元/公斤，周环比-0.31%。
出栏均重：本周生猪出栏均重为129.32公斤/头，略有上升，但整体供给压力仍然较大。
养殖利润：外购仔猪养殖利润为-333.80元/头，自繁自养养殖利润为-349.83元/头，均处于亏损状态。
行业展望：短期生猪价格仍有下跌空间，但行业产能在政策与利润双重作用下有望加速下降。中长期来看，行业仍有优秀中枢利润，建议关注低成本优质企业，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。

禽类养殖

价格走势：白羽鸡价格维持稳定，白条鸡价格为13.10元/公斤，周环比-0.76%。
养殖利润：父母代种鸡养殖利润为0.35元/羽，毛鸡养殖利润为0.04元/羽，均有所改善。
行业展望：黄鸡仍实现小幅盈利，若消费端恢复较好，禽类价格有望回暖。建议关注立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份等。

牧业

牛肉价格：山东活牛价格为28.42元/公斤，环比-0.32%，同比+5.73%。随着消费旺季来临，预计牛肉价格稳步上涨。
原奶价格：主产区合同内平均收购价为3.03元/公斤，同比-0.66%。原奶价格有望在下半年企稳回升。
行业展望：肉牛与奶牛行业有望共振向上，建议关注优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。

种植链

粮食价格：玉米现货价为2305.71元/吨，环比-0.19%。全球天气扰动可能导致农作物减产，从而推动价格上涨。
行业展望：种植板块景气度底部企稳，若出现实质性减产，景气度有望改善。建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科等。

饲料&水产品

饲料价格：育肥猪配合料价格为3.35元/千克，肉禽料价格为3.50元/千克，均保持稳定。
水产品价格：鲫鱼/鲈鱼分别为30/48元/千克，扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格均保持稳定，整体景气度稳中有升。

关键信息

数据表现

生猪：出栏均重129.32公斤/头，价格跌破完全成本线，养殖利润持续承压。
白鸡：价格底部震荡，白条鸡价格13.10元/公斤，周环比下跌0.76%。
黄鸡：小幅盈利，若消费端恢复，有望回暖。
牛肉：山东活牛价格28.42元/公斤，消费旺季来临，价格有望上涨。
原奶：主产区收购价3.03元/公斤，行业去产能持续，价格有望企稳回升。
玉米：现货价2305.71元/吨，环比下跌0.19%，CBOT玉米期货价格412.75美分/蒲式耳，环比下跌1.14%。
大豆：现货价4273.16元/吨，CBOT大豆期货价格1113.50美分/蒲式耳，环比下跌0.71%。
豆粕：现货价2864.00元/吨，环比下跌1.85%。
豆油：现货价8612.63元/吨，环比下跌0.75%。
小麦：现货价2458.89元/吨，CBOT小麦期货价格584.50美分/蒲式耳，环比上涨0.78%。
早稻：现货价2568.00元/吨，环比下跌0.27%。
水产：鲫鱼/鲈鱼价格分别为30/48元/千克，扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格保持稳定。

行业动态

政策调整：农业农村部发布《饲料原料目录》修订公告，涉及增补、删除及修订多种饲料原料，新增发酵饲料管理要求。
公司公告：京基智农完成5%股份转让，生物股份获得专项贷款用于股票回购。

风险提示

转基因玉米推广延后：转基因推进依赖政策推动。
动物疫病爆发：可能引发养殖行业大额亏损。
产品价格波动：农产品价格大幅波动可能影响盈利。

投资建议

生猪养殖：短期价格仍有下跌空间，中长期建议关注低成本优质企业。
禽类养殖：黄鸡盈利，白鸡价格承压，关注消费恢复。
牧业：牛肉价格有望上涨，原奶价格有望企稳回升。
种植链：关注玉米、大豆等涨价品种，以及生物育种产业化推进。
饲料&水产品：饲料价格企稳，水产价格景气向上。

结论

当前农林牧渔行业整体处于价格底部企稳阶段，但不同细分领域表现不一。生猪养殖仍面临较大供给压力，但政策去产能有助于行业优化。禽类养殖利润有所改善，但需关注消费端恢复情况。牧业板块有望因消费旺季和进口限制而回暖。种植链受外部环境和天气影响，存在涨价潜力。饲料和水产品价格整体稳定，水产板块景气度向上。建议投资者关注行业内的优质企业及具备涨价潜力的品种。

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