20250428-天风证券-通信行业研究周报_AI产业发展持续向好_海风和卫星通信展现积极进展_11页_1mb

报告摘要

行业报告总结：
2025年4月28日通信行业周报指出，AI行业及卫星互联网、海风海缆等方向呈现积极进展。本周行业动态包括垣信卫星与泰国国家电信签署战略合作协议，合作内容涉及低轨卫星宽带网络及数字化解决方案；阿塞拜疆2GW海上风电项目由中能建海外投资公司与阿塞拜疆能源部签约，项目位于里海海域。

投资观点认为，尽管市场受外部政治环境波动影响情绪低迷，但AI行业仍为年度主线，DeepSeek R2/V4、Agent及多模态技术突破或推动AIDC产业链持续高景气。国内AI基础设施竞赛或于2025年开启，建议关注光模块&光器件、液冷等海外AI核心领域及国产算力（服务器、交换机）相关标的。同时，政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风行业自2025年起改善趋势明显，推荐关注海缆产业链头部厂商。中长期建议聚焦“AI+出海+卫星”组合机会，包括低轨卫星新商业模式、海风能源扩容、智能驾驶相关技术及产业链企业。

重点推荐标的分为三大方向：

人工智能与数字经济：
- 光模块&光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技；
- 交换机服务器PCB：沪电股份、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思；
- 云和算力IDC：中国移动、中国电信、中国联通；
- AIDC&散热：英维克、润泽科技、光环新网、科华数据；
- AIGC应用/端侧算力：广和通、美格智能、移远通信。
海风海缆&智能驾驶：
- 海缆：亨通光电、中天科技、东方电缆；
- 出海复苏：华测导航、威胜信息、拓邦股份、亿联网络；
- 智能驾驶：模组&终端（广和通、美格智能等）、传感器（汉威科技、四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技）、结构件（瑞玛精密）。
卫星互联网&低空经济：
- 重点推荐：华测导航、海格通信；
- 建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动等。