20250122-天风证券-通信行业研究周报_中国电信总经理调任中国星网_卫星板块有望迎密集催化_11页_386kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现良好，通信板块上涨5.73%，跑赢沪深300指数3.59个百分点，显示出较强的市场表现。行业动态主要集中在人工智能、卫星互联网及海上风电三大领域，其中AI和卫星板块受到较多关注，尤其是中国电信总经理梁宝俊调任中国星网集团，推动卫星产业机制市场化发展。此外，AI与数字经济成为中长期重点方向，而海风海缆产业链则迎来改善趋势，投资机会逐渐显现。

主要观点

1. AI与数字经济

• 行业动态：北京AI核心产业规模已突破3000亿元，形成全链条布局；阿里巴巴调整AI布局，整合天猫精灵与夸克团队，探索AI眼镜等新硬件方向。
• 投资建议：
  • 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技；
  • 建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立；
  • 细分领域：光模块&光器件、交换机服务器PCB、AIDC&散热、AIGC应用/端侧算力等；
  • 关注方向：海外AI核心方向如光模块、液冷；国产算力如服务器、交换机、AIDC、液冷等。

2. 海风海缆

• 行业动态：1600吨海上风电安装平台完成试验，莆田平海湾海上风电项目EPC中标候选人公示；
• 投资建议：
  • 重点推荐：亨通光电、中天科技、东方电缆；
  • 建议关注：海风海缆产业链头部厂商。

3. 卫星互联网与低空经济

• 行业动态：中国星网集团获得运营商领导支持，推动卫星产业发展；巴基斯坦PRSC-EO1卫星发射成功；“千帆星座”第四批组网卫星正在筹备中；
• 投资建议：
  • 重点推荐：华测导航、海格通信；
  • 建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯。

关键信息

本周板块表现

• 通信板块：上涨5.73%，跑赢沪深300指数3.59个百分点；
• 通信设备制造：上涨7.52%；
• 增值服务：上涨8.48%；
• 电信运营：上涨0.22%；
• 沪深300：上涨2.14%；
• 创业板指数：上涨4.66%。

重点个股表现

• 涨幅前十：鸿泉物联（48.56%）、仕佳光子（25.16%）、天孚通信（22.71%）、汉威科技（22.46%）、长光华芯（21.36%）、华脉科技（20.40%）、移远通信（19.32%）、太辰光（17.01%）、德科立（14.99%）、新易盛（14.60%）；
• 跌幅前十：超讯通信（-11.67%）、线上线下（-6.54%）、鼎通科技（-2.26%）、盛洋科技（-2.88%）、兆龙互连（-4.24%）、欣天科技（-4.94%）、*ST信通（-21.23%）、*ST九有（-5.44%）、沪电股份（-5.43%）、*ST九有（-5.44%）。

下周重点公告提醒

• 股东大会召开：拓邦股份、和而泰、中国联通、*ST通脉；
• 分红派息：创维数字；
• 分红除权：创维数字；
• 其他事件：三旺通信、意华股份、震有科技、中国移动、中际旭创等。

重要股东增减持

• 减持：菲菱科思、二六三、仕佳光子、映翰通、鼎通科技、太辰光、中际旭创等；
• 增持：三峡新材。

限售解禁

• 解禁公司：中国电信、中瓷电子、神宇股份、航天电子；
• 解禁比例：中国电信（62.70%）、中瓷电子（38.79%）等。

风险提示

• AI进展低于预期；
• 下游应用推广不及预期；
• 贸易摩擦等风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）；
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出；
• 评级体系：根据未来6个月内股价相对收益情况划分。

分析师信息

• 王奕红：分析师，SAC执业证书编号S1110517090004，邮箱wangyihong@tfzq.com；
• 余芳沁：分析师，SAC执业证书编号S1110521080006，邮箱yufangqin@tfzq.com；
• 唐海清：分析师，SAC执业证书编号S1110517030002，邮箱tanghaiqing@tfzq.com。

结论

通信行业在AI、卫星及海风等细分领域展现出强劲的发展势头，市场关注度持续提升。投资者应重点关注AI基础设施、海风海缆产业链以及卫星互联网等方向，同时留意相关公司的限售解禁及重要股东动向，把握行业发展趋势带来的投资机会。