20181111-天风证券-机械设备行业研究周报_国内页岩气开采提速_继续关注稳增长受益板块和超跌成长个股_25页_1mb

报告摘要

机械设备行业周报总结

核心内容

2018年11月11日发布的机械设备行业周报指出，国内页岩气开采提速，带动油服行业增长，同时基建投资加速、挖掘机销量超预期、激光器技术突破等，为机械设备行业带来多重利好。

主要观点

页岩气开发提速：
- 国家能源安全战略推动页岩气成为新增长极，2020年目标产量为300亿立方米。
- 页岩气开采成本因财政补贴、降税和技术进步显著下降，外输瓶颈逐步缓解。
- 中石油和中石化为国内页岩气开发的双寡头，2017年产量合计90亿立方米，预计2020年可达260亿立方米，未来三年需投资约882亿元用于钻井。
油服行业受益：
- 油价维持在70-80美元区间，带动油气产业链投资。
- 压裂设备需求紧俏，2500水马力以上压裂车供不应求，未来三年需求预计达617台。
- 建议重点推荐杰瑞股份，关注石化机械、海油工程、中海油服等。
基建投资与工程机械：
- 国务院强调补短板是深化供给侧改革的重点，基建投资增速回升。
- 10月挖机销量15,274台，同比增长44.9%，预计18Q4销量增速15%-20%，全年有望突破20万台。
- 国产四强市占率持续提升，重点推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械，关注艾迪精密。
轨道交通：
- 京沪高铁准备上市，铁路资产证券化开启，融资渠道多元化。
- 2018年动车组和机车招标均超预期，推荐中车，关注神州高铁。
激光器行业突破：
- 锐科激光成功研制20kW全光纤激光器，打破国外垄断，实现高功率合束器及特种光纤突破。
- 光纤激光器市场前景广阔，进口替代空间大，建议关注锐科激光。
智能装备行业：
- 工业机器人9月出货增速转负，受贸易战影响。
- 中国机器人密度远低于发达国家，未来增长潜力大，但行业洗牌可能加剧。

关键信息

页岩气开发

2017年页岩气产量90亿立方米，2020年目标260亿立方米，未来三年需投资约882亿元用于钻井。
国内具备独立开发能力的企业仅有中石油和中石化。
页岩气开发需压裂设备，2500水马力以上压裂车供不应求，未来三年需求预计617台。

油服行业

油价维持高位，带动油服设备需求。
中石油和中石化资本开支稳步增加，2018年合计3428亿元。
推荐杰瑞股份，关注石化机械、海油工程、中海油服等，港股安东油田服务、华油能源也有望受益。

工程机械

10月挖机销量15,274台，同比增长44.9%，超市场预期。
国产四强市占率提升，预计2018-2019年销量将突破20万台。
中挖、大挖增速高于小挖，环保政策推动更新需求。

轨道交通

京沪高铁准备上市，铁路资产证券化开启，融资渠道多元。
2018年动车组和机车招标均超预期，推荐中车，关注神州高铁。

激光器

锐科激光实现20kW全光纤激光器突破，打破国外垄断。
自主研发的高功率合束器和特种光纤有助于进口替代，降低成本。

智能装备

9月工业机器人出货增速转负，受宏观经济和贸易战影响。
中国机器人密度远低于发达国家，未来增长潜力大。
国产机器人市占率下降，行业洗牌或将加剧，关注埃斯顿、拓斯达等。

投资建议

重点推荐：三一重工、杰瑞股份、中国中车、浙江鼎力、恒立液压、中金环境、杰克股份、百利科技。
建议关注：日机密封、先导智能、赢合科技、徐工机械、诺力股份、克来机电、建设机械、晶盛机电、华测检测、长川科技（电子团队覆盖）、锐科激光、埃斯顿、璞泰来、至纯科技、神州高铁、台海核电、应流股份等。