20260415-国金期货-铝期货日报_5页_924kb

铝期货日报总结

核心内容概述

2026年4月15日，铝期货市场整体呈现高位震荡格局。沪铝主力合约小幅收跌，伦铝从四年高位回调，反映出市场对地缘风险与国内库存压力的双重考量。当前铝价处于地缘供应担忧与国内高库存的博弈阶段，短期内难以突破震荡区间。

主要观点

• 短期走势：铝价短期上方空间有限，大概率维持震荡走势。
• 地缘因素：美伊重启谈判预期升温，地缘风险溢价有所回落，但若谈判破裂，霍尔木兹海峡航运中断仍可能推升全球供应风险。
• 国内库存：国内库存持续累积，对铝价形成明显压制。
• 下游需求：国内宏观经济弱复苏，制造业PMI位于荣枯线以上，基建投资保持一定规模，但房地产投资尚未回暖，整体需求未出现超预期增长。
• 美元指数：近一个月美元指数持续走弱，对以美元计价的国际铝价形成一定支撑，对冲国内库存压力。

关键信息

一、主力合约行情简述

• 收盘价：24855元/吨
• 开盘价：24740元/吨
• 最高价：24925元/吨
• 最低价：24730元/吨
• 涨跌幅：-0.24%
• 持仓量：189422手
• 成交量：147081手

二、基本面分析

1. 库存数据

• LME库存：截至4月15日，LME铝库存为393775吨，较4月初持续下降，维持低位水平。
• 国内库存：国内期货铝库存延续上升趋势，主要区域库存变动如下：
  • 山东：+2169吨
  • 河南：+5362吨
  • 江苏：+12236吨
  • 广东：+220吨
  • 浙江：0吨

2. 产业链数据

• 氧化铝价格：4月15日，氧化铝期货主力合约收盘价2632元/吨，较4月9日下跌18元/吨；国内一级氧化铝平均价3463元/吨，较4月9日下跌6元/吨，价格持续回落。
• 电解铝产能：2026年3月末中国电解铝产能利用率为99.24%，处于历史高位，供应充足。

3. 宏观数据

• 制造业PMI：2026年3月中国制造业PMI为50.4%，位于荣枯线以上，显示制造业温和扩张。
• 基建与房地产投资：1-2月基础设施建设投资累计值18580.95亿元，房地产开发投资累计值9612.11亿元，对铝需求有一定支撑。
• 美元指数：近一个月美元指数从100.3持续下行至98.1，对国际铝价形成支撑。

风险关注

• 地缘局势：美伊谈判重启可能缓解冲突风险，但若谈判破裂，霍尔木兹海峡航运中断将再次推升全球供应风险。
• 国内库存：库存持续累积可能对铝价形成压制。
• 下游需求：需求复苏不及预期可能影响铝价走势。

重大消息面汇总

• 地缘局势：美国总统表示美伊谈判可能在未来两天于巴基斯坦重启，伊朗正考虑短期暂停通过霍尔木兹海峡的航运，市场对冲突升级的担忧缓解。
• 行业动态：国内氧化铝期现货价格联袂下跌，交投偏弱格局短期难改。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，仅供参考，不构成投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。