20160823-兴业证券-国企改革有提速迹象（政策追踪）_12页_511kb

文档总结

核心内容

本报告汇总了2016年8月23日前一周的国内外政策动态、货币政策变化、重要经济数据及市场相关事件，重点分析了国企改革、美联储政策走向、日本央行宽松措施以及新兴市场货币政策调整等内容。

主要观点

国内政策动态

• 国企改革提速：宝钢集团与中石油集团交叉持股标志着以资本运作为纽带的国企改革新模式的开启。国务院批准设立国有资本风险投资基金，并推动央企之间的兼并重组。
• 债转股政策扩展：《降低实体经济企业成本工作方案的通知》提出支持实体经济企业之间实施债转股，多渠道解决高负债问题。
• 员工持股试点：国资委发布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，明确员工持股的实施方式和时间表。

海外政策动态

• 美联储加息预期升温：受美国非农数据走强影响，美联储加息概率上升，但市场仍在等待更清晰的政策信号。
• 日本央行进一步宽松：日本央行行长黑田东彦表示负利率仍有下调空间，可能在9月采取进一步宽松措施。
• 新兴市场货币政策调整：阿根廷、澳大利亚和新西兰等国家本周均进行了降息操作。

关键信息

国内政策

• 政策落实：国务院批准设立国有资本风险投资基金，首期规模1000亿元，总规模2000亿元。
• 债转股：政策鼓励企业之间实施债转股，以解决高负债问题。
• 员工持股：员工持股主要以货币出资，入股价格不低于每股净资产评估值，年内启动首批试点，2018年底视情况扩大试点。

海外政策

• 美联储：部分官员偏向鹰派，但整体仍存在分歧，耶伦将在Jackson Hole年会上发表讲话，影响9月加息预期。
• 日本央行：可能在9月采取进一步宽松措施，但不考虑直升机撒钱。
• 新兴市场：阿根廷、澳大利亚、新西兰均进行了降息操作，但利率仍处于较高水平。

图表说明

图表1：政策雷达图

• 红色：本周有偏宽松的政策；
• 蓝色：本周有偏紧缩的政策；
• 黄色：本周有改革转型的政策；
• 灰色：本周无重大政策。

图表2：公开市场操作

• 展示了近期的公开市场操作情况，包括逆回购和MLF操作。

图表3：逆回购利率

• 提供了逆回购利率的变动情况。

图表4：MLF操作

• 列出了MLF操作的日期、形式、规模、期限和利率。

图表5：国内其他经济政策

• 涵盖了多项政策内容，包括税收政策延续、管道运输价格监管、债转股支持、企业重组等。

图表6：发改委项目批复

• 展示了发改委近期批复的项目情况。

图表7：G4货币政策

• 美国：部分官员认为应考虑加息，但存在分歧。
• 欧元区：7月会议纪要未采取行动，强调通胀路径和经济增长。
• 日本：可能在9月进一步宽松，负利率仍有下调空间。
• 英国：经济强劲，能够应对退欧后的变化。

图表8：新兴市场货币政策

• 展示了新兴市场国家的降息情况。

图表9：美国大选

• Donald Trump的博彩赔率略有下降，Hillary Clinton的赔率保持不变。

图表10：一周重要数据预告

• 列出了未来一周的重要经济数据，如GDP、CPI、PMI等。

投资评级说明

• 行业评级基于相对市场表现，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级基于相对大盘涨幅，分为买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王涵、贾潇君、王轶君、王连庆、卢燕津、段超
• 研究助理：喻坤、肖金川
• 机构销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王政、李远帆、王溪、王立维、刘晓浏、何嘉等
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰
• 港股机构销售负责人：丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、孙博轶、周围等

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