2017-石油石化行业介绍_58页-1mb

石油石化行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了中国石油石化行业的价值链、定价机制、主要行业术语、勘探和生产板块、炼油和销售板块以及化工板块的运行情况和趋势。报告由中金公司研究部发布，旨在提供行业整体状况和未来发展方向的参考。

行业价值链分析

石油石化行业主要由以下板块构成：

• 勘探：包括石油和天然气的勘探活动。
• 开发：石油天然气的开发与生产。
• 炼油：将原油加工成汽油、柴油、煤油、石脑油、润滑油、沥青、石蜡等产品。
• 销售：成品油的销售及天然气的利用。

三大石油公司（中石油、中石化、中海油）在价值链上存在差异，主要体现在其资源分布和业务结构上。

行业定价机制

原油定价机制

• 原油定价基本与国际接轨，但较国际基准价格滞后一个月。
• 主要参考国际油价（如WTI、Brent、Minas等）。

成品油定价机制

• 国内成品油价格与新加坡、鹿特丹和纽约三地汽柴油价格挂钩。
• 当三地月平均价上涨超过一定幅度时，国内成品油价将调整。

天然气定价机制

• 2005年底中国政府进行了天然气定价机制改革，设定两档价格，一档气价将在3-5年内与二档指导气价接轨。
• 二档指导价以原油、LPG和煤价的五年加权平均价为基础，每年调整一次，幅度不超过±8%。
• 根据保守预测，天然气价格将在未来三年持续上涨。

化工品定价机制

• 化工产品价格已完全与国际市场接轨。

主要行业术语

• 原油产量：以桶（bbl）或吨为单位，中石油1公吨=7.389桶，中石化1公吨=7.1桶。
• 天然气产量：以立方英尺或立方米为单位，1立方米=35.315立方英尺。
• 原油天然气总产量：以桶当量（boe）为单位，1桶当量=6,000立方英尺天然气。
• 储量：探明可采储量（1P）。
• 储采比：新增探明储量与油气产量之比，反映储量可持续性。
• 储采年限：指储量能够维持开采的时间。

勘探和生产板块

生产流程

• 勘探和生产板块包括勘探、开发、生产等环节，涉及多个地区和油田。

油气储量与产量

• 中国原油储量和产量在全球占比较小，但近年来增长迅速。
• 储采比远高于原油，但随着产量提升，储采比快速下降。
• 中国原油生产逐渐从东部老油田向西部和海上转移。

油品特性

• 关注油的品质，如API重度（轻重）和含硫量（酸甜）。
• 实现油价与国际同品质油挂钩，如大庆油基本与Minas油挂钩。

成本因素

• 现金操作成本（Lifting cost）和勘探开发成本（F&D）影响公司未来折旧和摊销。
• 干井成本计入当期费用。

炼油和销售板块

炼油流程

• 炼油流程图展示了从原油到成品油的加工过程。

中国炼厂产能

• 中国炼油企业包括中石油和中石化，各炼厂的产能分布如下：
  • 中石油：大连（1,050万吨）、抚顺（1,000万吨）、哈尔滨（500万吨）、黑龙江（1,400万吨）
  • 中石化：安庆（550万吨）、北海（60万吨）、北京（850万吨）

化工板块

• 化工产品价格已完全与国际市场接轨。
• 中国主要化工产品供需情况如下（单位：万吨）：

中国原油消费与生产

• 中国自1996年起成为原油净进口国，净进口量持续上升，预计2009年将超过50%。
• 原油净进口量与原油价格高度相关，决定系数R²为86%，相关系数R为93%。

全球原油市场情况

原油消费量（千桶/日）

• 北美：2007年消费量为25,024千桶/日，占全球28.7%。
• 欧洲及欧亚：2007年消费量为20,100千桶/日，占全球24.0%。
• 中东：2007年消费量为25,176千桶/日，占全球30.8%。
• 亚洲太平洋：2007年消费量为25,444千桶/日，占全球9.3%。
• 全球：2007年消费量为85,220千桶/日。

原油产量（千桶/日）

• 北美：2007年产量为25,024千桶/日。
• 欧洲及欧亚：2007年产量为17,835千桶/日。
• 中东：2007年产量为21,731千桶/日。
• 亚洲太平洋：2007年产量为7,907千桶/日。
• 全球：2007年产量为81,533千桶/日。

原油储量（十亿桶）

• 全球：2007年总储量为1237.9十亿桶。
• 北美：2007年储量为69.3十亿桶。
• 中东：2007年储量为755.3十亿桶。
• 亚洲太平洋：2007年储量为40.8十亿桶。

中国天然气市场情况

• 中国天然气利用起步较晚，储采比远高于原油，但随着产量上升，储采比快速下降。
• 天然气价格预计在未来三年持续上涨。
• 中国天然气净进口量在2007年为2.3十亿立方米，占全球天然气消费量的9.7%。

总结

石油石化行业在中国和全球范围内均处于重要地位，其价值链涵盖勘探、开发、炼油、销售和化工等多个环节。定价机制与国际市场接轨，但存在一定的滞后性。中国原油净进口量持续上升，天然气市场仍有增长空间。行业发展趋势表明，随着技术进步和资源转移，中国在天然气领域的潜力较大，而原油生产成本上升将对行业利润产生一定影响。