20230102-国海证券-机械设备行业周报_集成电路国产替代提速_第三方检测发展空间广阔_23页_1014kb

集成电路国产替代提速，第三方检测发展空间广阔

核心内容概述

2023年1月2日发布的国海证券机械设备行业周报指出，随着全球半导体产业第三次转移及国家政策支持，我国集成电路国产替代进程加速，推动测试市场快速增长。第三方检测行业因具备规模效应、技术升级快、独立性强等优势，未来发展空间广阔。同时，周报对多个细分领域进行了分析，并提出了重点跟踪及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 集成电路测试市场分析

• 集成电路测试贯穿设计、制造、封装的全产业链，是提升良率和效率的关键环节。
• 2021年我国集成电路测试市场规模约316.3亿元，同比增长19.6%，预计未来增长空间广阔。
• 国内测试市场逐步由一体化模式向Fabless+Foundry+OSAT的专业分工模式转型。
• A股上市公司如苏试试验、华测检测、利扬芯片、华岭股份、伟测科技等在第三方测试领域具备一定优势。

2. 行业表现与投资策略

• 本周SW机械板块下跌0.18%，沪深300上涨1.13%。
• 通用设备板块因低基数效应，盈利改善逻辑支撑反弹，建议关注叉车、刀具等环节。
• 锂电设备因新能源汽车需求放缓，估值承压。
• 光伏设备受益于全球平价上网，建议关注晶盛机电、奥特维等。
• 检测与计量行业受益于制造业升级，行业集中度提升，建议关注华测检测、苏试试验等。

3. 重点建议个股

• 柏楚电子：激光切割运控系统龙头，受益于激光器功率提升与价格下降，建议增持。
• 苏试试验：力学振动设备起家，拓展至多领域检测服务，建议买入。
• 宏华数科：数码印花设备龙头，受益于行业需求增长，建议买入。
• 欧科亿：国产刀具龙头，受益于制造业回暖，建议关注。
• 晶盛机电：光伏与半导体设备龙头，受益于行业高景气，建议关注。

4. 分细行业数据跟踪

a) 工程机械

• 2022年11月挖掘机销量同比增长15.8%，但市场进入年关淡季。
• CMI指数下降，市场仍处于下行周期。
• 三一集团与津西股份签署战略合作协议，推动氢能装备发展。

b) 自动化

• 工业机器人产量略有增长，但受疫情影响，制造业投资承压。
• 低基数效应下，下半年盈利能力有望改善。
• SCARA机器人市场快速增长，预计2023年市场规模达84亿元。

c) 锂电设备

• 新能源汽车销量持续增长，带动锂电设备需求。
• 钠离子电池具备成本优势，传艺科技已获首单，未来或成为蓝海市场。

d) 光伏设备

• 全球光伏新增装机量保持高景气，我国2022年预测新增装机量达85-100GW。
• 天合光能组件助力德国能源小镇项目，210至尊组件发电量提升25%。
• 可再生能源预计未来五年全球装机量翻番，中国、欧盟、美国、印度将发挥关键作用。

行业评级及投资策略

• 维持“推荐”评级，理由包括疫情加速制造业自动化升级、下游行业带来设备厂商竞争力提升、进口替代进程加速。
• 建议重点关注柏楚电子、苏试试验、宏华数科、欧科亿、晶盛机电等公司。

风险提示

• 全球疫情控制不及预期。
• 国内制造业投资持续下滑。
• 国产替代进程存在不确定性。
• 关注公司新产品、订单及业绩兑现不及预期。
• 竞争格局加剧，汇率、运费波动风险。
• 测算值仅供参考，以实际为准。

重点关注公司及盈利预测

风险提示

1. 全球疫情控制不及预期。
2. 国内制造业投资景气持续下滑。
3. 国产替代进程的不确定性。
4. 关注重点公司新产品兑现不及预期。
5. 关注重点公司订单增长不及预期。
6. 关注重点公司业绩增长不及预期。
7. 关注重点公司竞争格局加剧。
8. 汇率、运费等大幅波动风险。
9. 测算值仅供参考，以实际为准。